——访长城优化升级拟任基金经理、特许金融分析师（CFA）刘颖芳女士
    在刚刚结束的有关会议上，确定了今年经济稳定增长、保障民生、促进经济结构调整三大方向是重点之后，长城基金公司适时推出了重点关注“结构调整、优化升级”公司的股票型基金——长城优化升级基金。我们随即走访了长城优化升级拟任基金经理、特许金融分析师（CFA）刘颖芳女士。
    笔者：此次会议中，经济升级转型再次被提到了一个相当高的位置。刚刚结束，你们就推出这一基金，而且突出了“优化升级”，有什么考量？
    刘颖芳：其实，我们很早就思考过这个问题，在这个时间点推出，只是借两会东风、利用这个最佳时间节点而已。
    改革开放以来，投资一直是我国经济增长的主要动力，特别是2008年四万亿的刺激计划。靠投资拉动、粗放型经营，经济增长难以为继，经济转型势为必然，扩大内需和结构调整将成为经济发展主线。走上优化升级之路的公司，必然将获得可持续发展的成长收益，因此，也将成为资本市场关注的投资标的。所以，我们就推出了重在关注“结构调整、优化升级”公司的股票型基金。
    笔者：长城优化升级的投资重点是什么？
    刘颖芳：我们既然是股票型基金，当然以投资股市为主。在股票的选择上，“结构调整、优化升级”类公司，我们会多研究和投资一些。
    今后，相当长一段时间，经济转型将成为大势所趋，扩大内需和结构调整将成为经济发展主线。不断探索优化升级之路的企业，将继续获得经济增长的成长收益，因此也将成为资本市场上受到关注的投资标的。
    我们将积极寻找受益于我国经济结构调整、优化升级，从而实现成长的上市公司的投资价值，并精选出符合优化升级条件的企业，将基金资产配置于已经实现或有能力实现优化升级的上市公司，实现基金资产的持续增值。
    当然，稳健的大蓝筹和股性活跃、获利机会比较大的中、小盘股，我们都会按投资比例兼顾。
    笔者：本基金的优化升级具体是指的哪些方面？
    刘颖芳：本基金的优化升级主要是指两个方面。一是寻找本身具备持续的产业活力，具备创新能力和替代能力的新兴产业，这种公司能够创造市场空间、把握市场机遇，甚至于能改变我们的生活方式。二是寻找在产业中具备自身调节和提升能力的公司，这种公司能创造较高的防火墙，使得自身在行业中能体现突出的竞争优势。
    笔者：作为一只着眼于投资优化升级的股票型基金，长城优化升级具体的选股策略是怎么样的？
    刘颖芳：优化升级的选股策略是精选个股，考虑行业的发展特点和企业的经营模式来进行优选。更注重企业的长远发展和行业的发展空间，力图选择处于行业上升周期或者稳定周期中积极进取的优势企业。综合考虑企业的管理能力和盈利的持续性。
    笔者：近阶段管理层不断强调蓝筹股的价值被低估，而新兴产业的上市公司规模一般不是很庞大，这会不会造成未来蓝筹上冲、新兴产业相关公司股价乏力的局面？
    刘颖芳：如果我们相信未来的产业希望是在新兴产业中，那么我们认为新兴产业一般都是由小到大发展起来的。也许我们未来会发现新兴行业中也许只有几家企业发展起来了，很多企业并没有如预期发展起来，整个市值相对市场的增长有限。但是对于优质企业，市场肯定会给予肯定。我们的任务是披沙拣金，把好公司挑出来，坚定的持有它，享受长期回报。
    笔者：升级转型需要政策的扶持和时间的推动，是否长期持有本基金，所带来的回报会更大？
    刘颖芳：是的，升级转型需要政策扶持和时间推动。我们的风格是做较长期的投资，因此也是希望持有人能持有较长的时间。
    笔者：年初以来，上证综指已经上涨了15%，作为一只股票型基金，下半年就A股市场整体而言，是否还存在着投资机会？年初以来的行情是反弹还是可能成为反转？
    刘颖芳：虽然从年初以来，市场已经有不错的涨幅。但是从许多行业的估值水平来看，估值还处于历史较低的水平，而市场的流动性相对去年也较好，我们认为市场在下半年也会存在投资机会。这种机会也许并不是以股指的大幅上涨来表现的，毕竟股指的上涨需要的流动性要求更高，但是很多行业都已经具备了相当的投资价值，例如下游消费行业和软件服务等行业，我们会重点寻找个股的投资机会。至于对于下半年的看法，我们还是较为谨慎的，毕竟转型期不太可能一帆风顺，要接受经济的波动和低谷，市场还会有大的震荡。

    刘颖芳个人简历：
    刘颖芳女士，特许金融分析师（CFA），湘潭大学工学学士、清华大学MBA。具有6年证券从业经历。曾就职于西风信息科技产业集团、德维森实业（深圳）有限公司。2004年进入长城基金管理有限公司，曾任研究部行业研究员，自2010年1月至今任“长城消费增值股票型证券投资基金”基金经理。
    长城消费2011年净值增长率排名居前：根据银河证券2012年1月2日发布的数据，长城消费基金2011年度净值增长率在可比的217只股票型基金中排名第17位。

    长城基金：十载历练 业绩稳健

    长城基金管理有限公司成立于2001年12月27日，是经中国证监会批准设立的第15家基金管理公司，股东为长城证券、东方证券、北方国际信托、中原信托，注册资本1.5亿元人民币。目前，长城基金旗下共管理着13只开放式基金和1只封闭式基金，产品线覆盖了从高风险高收益到低风险低收益的多层次产品。截至2011年底，长城基金管理份额近400亿份，管理资产金额近300亿元。

    股票投资主动管理能力排名居前根据银河证券1月16日发布的《2011年基金管理公司股票投资主动管理能力综合评价报告》，2011年度长城基金股票投资主动管理能力（5个时点资产规模加权平均口径）在60家参评基金管理公司位列第三。

来源：中国证券报