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长城基金一周市场资讯及观点20190711

2019-7-11

一、市场表现

上周A股整体上涨,成交量有所放大。上证综指上周上涨1.08%;深圳成指上周上涨2.89%,创业板指上周上涨2.40%。上周两市总成交量2.44万亿,环比上升6.70%。外围股市全线上涨,道琼斯指数上涨1.21%;纳斯达克指数上涨1.94%;富时100指数上涨1.72%,日经指数上涨2.21%;发展中国家市场,孟买SENSEX指数上涨0.30%,雅加达指数上涨0.23%,巴西指数上涨3.09%;自由经济体市场,新加坡海峡指数上涨1.36%,恒生指数上涨0.81%。

 

二、热点板块

上周涨幅靠前的板块依次为国防军工、家电和农林牧渔,分别上涨5.42%、4.92%和3.92%。另一方面,跌幅靠前的板块依次是石油石化、餐饮旅游和有色金属,分别下跌0.67%、0.49%及0.21%。

 

三、消息面

国内:

1.   《鼓励外商投资产业目录(2019年版)》、《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》、《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》正式发布,较大幅度增加鼓励外商投资领域,鼓励外资参与制造业高质量发展。7月30日起,外资进入船舶代理、城市燃气、电影院、演出经纪机构、增值电信、油气勘探开发等限制将进一步放宽或取消。

2.   发改委:今年修订进一步缩减了负面清单长度,新推出一批开放措施。其中包括推进服务业扩大对外开放;放宽农业、采矿业、制造业准入,继续发挥自贸试验区开放“试验田”作用,取消了水产品捕捞、出版物印刷等领域对外资的限制,继续进行扩大开放先行先试。

3.   一批重要新规将于7月起实施,其中包括:车辆购置税下降,应扣税款将取决于消费者实际支付金额;ETC用户车辆通行费优惠不少于5%;上海市生活垃圾分类正式实施。

4.   上周央行公开市场将有3400亿元逆回购到期Wind数据显示,6月央行累计开展逆回购操作8250亿元,两次开展MLF操作共7400亿元,合计投放资金15650亿元;不考虑央行票据互换(CBS)操作,对冲当月到期的7950亿元央行逆回购和6630亿元MLF之后,实现净投放1070亿元,为连续第3个月实现净投放。

5.   三亚市国企改革方案公布:将构建“2个平台公司+6个产业集团”的国有企业发展新格局,即以三亚发控为主体的国有资本投资运营平台公司,以三亚市国资公司为主体的国有资产管理平台公司,组建城投集团、旅投集团、交投集团、农投集团、环投集团、科投集团等六个产业集团。

6.   石药集团欧意药业生产的硫酸氢氯吡格雷片(75mg)已获得美国FDA批准上市,为国内首个获FDA批准的氯吡格雷片。氯吡格雷长期占据抗血小板药销售总额的75%以上,对应总体市场规模超100亿元。

7.   广州南沙区不动产登记中心首开先河,为南沙区一民营企业办理了全国第一例中资银行境外分行跨境融资项下不动产抵押登记,核发《不动产登记证明》,并于6月25日顺利引入了境外低成本贷款4000万元。

8.   《国家网络安全产业发展规划》正式发布,工信部与北京市人民政府决定建设国家网络安全产业园区。根据规划,到2020年,依托产业园带动北京市网络安全产业规模超过1000亿元,拉动GDP增长超过3300亿元,打造不少于3家年收入超过100亿元的骨干企业。

9.   6月国内钢铁行业PMI为48.2,环比下降1.8个百分点。数据显示,国内外需求继续收缩,企业生产意愿减弱,采购量和原材料库存均有所下滑,钢市淡季特征显现。

10.  进入6月以来,包括上海市、江苏省、重庆市、河北省、湖南省、广西壮族自治区、新疆维吾尔自治区等省区市,集中发行了土地储备专项债券,其中最高的一省一期的发行额度,已经超过180亿元。

11.  国务院总理李克强在辽宁考察时表示,改革开放是推动东北振兴的关键所在,要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用,通过更大力度“放管服”改革打造更好营商环境,增强发展竞争力。

12.  央行:要把防范和化解金融重大风险作为维护我国金融安全的重中之重,健全金融宏观审慎管理和金融风险防范、处置机制,防范和化解系统性、区域性金融风险。当前要特别关注外部输入风险,防止外部冲击、市场波动传染,积极防范化解重点机构风险,坚决守住不发生系统性金融风险底线。

13.  央行印发通知要求,在全国范围内开展空头支票违规行为(含签发与预留银行印鉴不符的支票)综合治理。通知明确,加强空头支票违规行为源头治理,强化客户资信审查;合理确定出售支票凭证数量;优化空头支票分类处置措施,严肃空头支票处罚与执行工作。

14.  银保监会近日下发《关于保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》,要求保险资金投资集合资金信托,应当在信托合同中明确约定权责义务,禁止将资金信托作为通道。《通知》强调,保险资金不得投资单一资金信托,不得投资结构化集合资金信托的劣后级受益权;除信用等级为AAA级的集合资金信托外,保险集团(控股)公司或保险公司投资同一集合资金信托的投资金额,不得高于该产品实收信托规模的50%。

15.  周小川:金融行业和IT产业高度相关,Fintech的出现和发展对于金融业的作用是显而易见的。对于金融科技未来的发展,周小川强调,要警惕Bigtech“赢者通吃”以及新技术“入侵”普惠金融。

16.  建设银行副行长黄毅在2019年大连夏季达沃斯论坛上表示,建行2019将有预计1700亿元,支持中小微企业,发展普惠金融。

17.  发改委发布《贯彻落实<关于促进储能技术与产业发展的指导意见>2019-2020年行动计划》,要求加强先进储能技术研发,集中攻克瓶颈技术问题,使我国储能技术在未来5-10年甚至更长时期内处于国际领先水平。行动计划共6部分16条,包括加强技术研发、完善相应政策等方面。

18.  工信部总经济师王新哲:2018年我国数字经济规模已达31.3万亿元,占到GDP的34.8%。下一步将着力抓好加大核心技术创新支持力度;加快重点工业设备、企业业务系统上云步伐;持续推进中国软件名城创建和软件园区建设。

19.  住建部:将继续投入213亿元加快推进处理设施建设,满足生活垃圾分类处理需求,会同有关部门多措并举全力推进生活垃圾分类工作。上海开出首张垃圾分类整改通知书,一知名五星级酒店被罚。天猫数据显示,6月份“分类垃圾桶”关键词搜索量同比增长3倍,而分类垃圾桶产品6月销售额同比增5倍,其中上海用户贡献了分类垃圾桶超过85%的销售。

20.  国务院总理李克强出席夏季达沃斯论坛开幕式并发表特别致辞称,下一步将坚定不移抓好发展这个第一要务。深入落实已出台的宏观政策措施,不搞“大水漫灌”式强刺激,不走铺摊子、粗放增长的老路。不断深化改革,着力打造市场化、法治化、国际化的营商环境,进一步激发市场主体活力。着力抓好实施更大规模减税降费和“放管服”改革两件大事。鼓励金融机构加大对小微企业的信贷投放,支持大企业与中小微企业融通发展、优势互补。

21.  商务部透露,新一批6个自贸区设立工作正在积极推进中。今年以来外资结构持续优化,前5个月高技术制造业利用外资增长23.2%,占比11.3%;高技术服务业增长68.9%,占比17.2%。海南自由贸易港相关政策框架正在推进中,海南将会成为开放层次更高、营商环境更优、辐射作用更强的改革开放的新高地。

22.  商务部:将从四个方面工作开展“促消费”工作,一是完善城乡市场体系,二是畅通农产品流通渠道,三是提升商品和服务品质,四是优化市场营商环境,健全黑名单制度等。

23.  商务部:产业链的迁入迁出都是市场经济下的正常现象,不能把产业外迁与中美经贸摩擦直接挂钩;大家看到的趋势可能是有少部分的劳动密集型产业向外转移,很多高技术含量高附加值的产业也在向国内转移。

24.  《中国保理产业发展报告(2018)》显示,2018年我国银行保理业务量约2万亿元,同比下降11%。其中国内保理业务量约1.68万亿元,同比微增0.6%;国际保理业务量354.44亿美元,同比下降53%。受外贸形势影响,加上部分银行内部政策调整,国际保理巨幅下滑,国内保理仍在我国保理市场中扮演着重要角色。

25.  工信部:正牵头进行新能源汽车产业规划2021到2035年的编制工作。近期工信部牵头进一步要求全行业安全排查并指导组织编写新能源汽车安全指南。此外已拟定2021到2023年双积分措施,并于近期征求意见。

26.  商务部表示,针对家电、汽车消费回落的情况,一段时间以来部委和地方相继出台政策,政策措施效果正在逐步显现,6月份汽车消费明显回升。下一步商务部将进一步将加强政策跟踪评估,将有进一步政策举措。将从四个方面工作开展“促消费”工作,一是完善城乡市场体系,二是畅通农产品流通渠道,三是提升商品和服务品质,四是优化市场营商环境,健全黑名单制度等。

27.  上海黄金交易所:在白银询价即期、远期、掉期品种基础上,7月15日推出白银询价期权交易品种。现阶段,白银询价期权交易品种暂不引入公开报价做市商制度,上金所后续将根据市场发展建立白银询价期权交易品种的公开报价做市制度。

28.  国务院常务会议支持自贸试验区在改革开放方面更多先行先试,推动相关省市政府加大向自贸试验区下放省级管理权限,尤其是投资审批、市场准入等权限,在自贸试验区开展强化竞争政策试点,抓紧研究在自贸试验区进一步放宽市场准入特别是服务业开放的举措;部署完善跨境电商等新业态促进政策,再增加一批跨境电商综合试验区试点城市,对跨境电商综合试验区电商零售出口,落实“无票免税”政策,出台更加便利企业的所得税核定征收办法。

29.  6月财新中国服务业PMI为52,较5月回落0.7个百分点,为今年3月以来最低;财新中国综合PMI录得50.6,低于5月0.9个百分点。

30.  公安部通报出台三方面12条支持海南自贸区(港)建设的政策措施。此次政策措施是重点围绕海南发展高新技术产业、旅游业、现代服务业三大产业类型、促进服务海南建设自由贸易试验区和中国特色自由贸易港而拟订的。

31.  证监会主席易会满:准确把握当前资本市场的主要矛盾,深入查找存在的差距和短板,进一步明确市场改革发展的方向和路径;坚持“四个敬畏”“一个合力”,推动资本市场重点改革措施抓紧落地,牢牢守住不发生系统性风险底线,稳步推进资本市场改革开放发展工作。

32.  财政部、中国证监会与香港证监会签署三方合作备忘录,对香港证监会调取香港会计师事务所审计内地在港上市公司的审计工作底稿作出安排,进一步细化和完善两地监管合作机制。

33.  新城控股公告,公司实际控制人、董事长王振华因个人原因被刑事拘留,董事会选举董事兼总裁王晓松任董事长,王振华将继续担任公司董事职务。公司目前生产经营活动正常。

34.  央行:一季度全国支付体系运行平稳,社会资金交易规模不断扩大,支付业务量保持稳步增长。全国银行业金融机构共办理非现金支付业务665.54亿笔,金额931.68万亿元,同比分别增长46.00%和0.12%。

35.  支付宝宣布,未来3年将向小微经营者下调网商银行贷款利率,并推出免费数字化运营工具、数字收单工具等一揽子扶持计划,未来3年至少为小微经营者节省500亿元。

36.  税务总局等五部门印发《口岸出境免税店管理暂行办法》,办法明确,中标人不得以装修费返还、税后利润返回、发展基金等方式对招标人进行变相补偿。

37.  中央结算:截至6月末,境外机构债券托管规模达到1.645万亿元,较5月末增加346.18亿元,为连续第七个月增持中国债券。

38.  商务部:美方对华产品单边加征关税是中美经贸摩擦起点,如果双方能达成协议,加征的关税必须全部取消;中方正按照既定节奏履行不可靠实体清单制度相关程序;美方应尽快落实允许美企向华为出售产品的承诺,停止打压中国公司的错误做法。

39.  商务部:关于新设六个自贸试验区,增设上海自贸试验区新片区的相关情况,目前正会同有关部门和地方积极推进。

40.     央行:发行新版人民币只是流通中现金的版别发生变化,这是以旧换新,即以新版人民币替换旧版人民币,对流通中现金数量不会产生影响,更不会导致通货膨胀。

41.  银保监会:上半年新增人民币贷款9万多亿元;5月末,普惠型小微企业贷款余额超过10万亿元,增速明显高于各项贷款增速;当前银行业不良贷款率稳定在2%左右,金融风险已经从发散状态逐步转向收敛,总体可控。

42.  银保监会:正在具体研究提高保险资金投资权益类资产比例,赋予保险公司更多的投资自主权;支持保险资金投资科创板上市公司股票,通过新股配筹、战略增发和场内交易等方式参与科创板股票投资;正在研究推进保险公司长期持有股票的资产负债管理监管评价机制。

43.  证监会公告,中科软、南华期货均成功过会。其中,南华期货是国内首家正式上会的期货公司。

44.  银保监会:欢迎境外的金融机构等参与银行保险以及非银行金融机构改革重组,特别是中小机构的改革重组,也包括可以采取一些法治化、市场化的收购、兼并、合并的方式;欢迎境外金融机构进入不良资产处置、财富管理、商业保理和健康养老保险领域。

45.  银保监会:部分低利率贷款存在购买银行理财等套利行为,将加强低成本资金流向管理;包商银行各项业务已恢复正常,中小银行流动性风险得到化解;将要求银行加大知识产权质押融资力度,明确知识产权质押贷款不良率高于各项贷款不良率3个百分点以内,可不作为监管和考核扣分因素。

46.  多家信托公司近期收到银监窗口指导,要求控制地产信托业务规模。各家公司收到的监管要求不尽相同,有的要求“自觉控制地产信托业务规模”,有的要求“三季末地产信托业务规模不得超过二季末”,甚至有个别公司要求“全面暂停地产信托业务”。

47.  财政部、国税总局发布公告,对商品储备管理公司及其直属库资金账簿免征印花税;对商品储备管理公司及其直属库自用的承担商品储备业务的房产、土地,免征房产税、城镇土地使用税。

48.  国务院副总理胡春华:确保重要农产品特别是粮食有效供给,是农业农村工作的首要任务;要以“粮头食尾”、“农头工尾”为抓手,大力发展农产品加工流通,延伸农业产业链、提升价值链、打造供应链,提高农业全产业链收益。

49.  交通运输部:努力扩大交通有效投资,大力推广ETC发行,加快推动重大节假日小型客车免费通行、鲜活农产品运输“绿色通道”等政策优化完善;积极推进印发实施交通强国建设纲要,完善建设试点工作方案,加快推进国家综合立体交通网规划纲要编制工作,加快审议其指标框架,启动“十四五”规划编制工作。

50.  天津推出创新型企业领军计划,着力聚焦人工智能、生物医药、新能源新材料等战略性新兴产业。

51.     发改委印发《第二批国家农村产业融合发展示范园创建名单》,同意北京市密云区巨各庄镇蔡家洼村农村产业融合发展示范园等110个单位创建第二批国家农村产业融合发展示范园。

52.  上交所:科创板首批公司上市的条件基本具备,时机已经成熟,将于7月22日(周一)举行科创板首批公司上市仪式;截至7月4日,已有25家公司获得证监会同意注册的批复,系科创板首批挂牌上市公司;将坚持严标准、稳起步的原则,尊重市场规律,把好入口关,强化底线思维,保持改革定力,完善风险应对,抓好改革落地的各项工作。

53.  证监会:上市公司及大股东必须讲真话做真账,牢牢守住四条底线,不披露虚假信息,不从事内幕交易,不损害上市公司利益,不操纵股票价格,下一步证监会将一如既往对上市公司信披违法行为给予严惩。

54.  篡改注册文件数据,中金公司接科创板第一罚单。证监会表示,该违规行为的发生,反映了中金公司内部控制制度存在薄弱环节,现责令中金对内部控制制度存在的问题进行整改,并在收到警示函起三十日内将整改情况的报告报送证监会。

55.  上交所:科创板开板初期,科创板股票暂不作为股票质押回购及约定购回交易标的证券;会员应做好股票质押回购、约定购回交易前端的检查控制,如因不当操作导致相关交易完成的,会员应及时要求融入方提前购回。

56.  财政部在澳门首发面向机构投资者的3年期人民币国债,规模17亿元,发行利率3.05%。财政部:此次澳门人民币国债的发行,受到了离岸市场广泛欢迎,有关货币当局、政府性基金、养老金、商业银行、基金及资产管理公司等类型投资者踊跃认购,非零售部分认购倍数达3.2倍。

57.  上交所:针对2018年公司债券年报披露中存在的问题,共对149家公司债券发行人进行监管问询或督促,要求发行人限期整改;对32家未及时披露年报的债券发行人进行监管警示,后续将视情况采取进一步的监管措施;近期将对有关信披违规事项采取必要的自律监管措施,并着手部署2019年半年度报告的披露准备和督导工作;对自律监管过程中发现的违规行为,尤其是关系到投资者利益的债券风险管理事项,将加强监管力度,对违规情形坚决予以查处。

58.  银保监会副主席曹宇:资管业务经过20多年发展已经成为金融业重要组成部分,截止今年一季度末资产管理的余额将近80万亿,规模超过金融资产总规模的近四分之一,银行业、保险业资管产品余额近44万亿元,占资管市场总规模的55%。

59.  央行宏观审慎管理局局长霍颖励:跨境资金流动应兼顾效率和稳健,人民币国际化要主动适应高质量发展的需要,持续完善人民币跨境使用的政策框架和相关基础设施安排,不断地改进跨境资本流动的宏观审慎管理。

60.  财政部:对易地扶贫搬迁项目免征城市基础设施配套费、不动产登记费;在商品住房等开发项目中配套建设易地扶贫搬迁安置住房的,按安置住房建筑面积占总建筑面积的比例,计算应予免征的政府性基金和行政事业性收费。

 

国际:

1.   国际结算银行6月30日宣布成立国际结算银行创新枢纽,藉此促进中央银行界就创新金融科技的国际合作。创新枢纽的其中一个中心将会落户香港。香港金管局对此表示欢迎。

2.   沙特能源大臣法利赫表示,最可能的结果是将欧佩克减产协议延长9个月;油市将在6-9个月内实现再平衡;OPEC+就减产决定方面将举行一次“很轻松“的会议。

3.   日本最大的电商平台日本乐天株式会社与苏宁易购近日签订战略合作计划。双方约定,将在跨境自营直采供货、官方旗舰店开设、全渠道供应链合作、体育产业资源共享等方面展开深入合作。

4.   美国驻河内大使馆:与越南就持续的贸易失衡问题直截了当地进行了沟通,并希望越南在近期采取措施,建设性地解决美国的顾虑。

5.   对于Facebook新近发布的数字货币Libra,IMF前副总裁朱民表示,对Libra的出世是不应该掉以轻心,这个对现有的金融体系、货币体系甚至未来的储备体系都会有很大冲击。建设银行副行长黄毅表示,Libra如果成功可能颠覆金融行业。

6.   美联储副主席克拉里达:美国经济状况良好,失业率处于低水平,但通胀低于目标;贸易和全球增速预期面临的不确定性上升。

7.   欧洲央行管委雷恩:欧洲央行准备在必要时调整所有的工具,通胀近期将在2%水平附近波动。

8.   韩国将针对日本采取措施,包括在WTO提起诉讼。此前日本收紧向韩国出口芯片材料的规定。日本内阁府副大臣西村康稔:对韩国施加的出口限制符合WTO规则。

9.   欧元区6月份制造业PMI报47.6,初步数据为47.8,前值47.7。德国6月份制造业PMI报45,初步数据为45.4,前值44.3;6月份经季节调整失业人数-1,000人,预估0人。

10.  澳大利亚悉尼和墨尔本6月房价两年来首次出现环比上涨,涨幅分别为0.1%和0.2%,得益于莫里森政府再次当选以及央行降息提振了对房地产市场的信心。

11.  2019年上半年美国并购活动创历史最高纪录,并购交易价值达到1.1万亿美元。据Refinitiv数据,美国交易额比一年前增加了近五分之一,占今年全球并购活动的一半以上。

12.  微软取代苹果公司夺得罗素1000大中型企业指数“全球最有价值的股票”头衔,排在第二位的是亚马逊,苹果跌至第三位,这是该公司7年来首次失去该头衔。

13.  伊朗油长赞加内:对延长石油减产协议保持开放的态度;充分认可将协议延长至年底,不反对延长9个月;所有欧佩克与欧佩克+所作出决定,必需以欧佩克作为前提;目前油价处于低端,70美元/桶以上会是一个比较好的价格。

14.  美联储梅斯特:倾向于不降息以刺激通胀;经济2019年仍可能良好;现在决定经济是否向疲软方向发展为时尚早;在对货币政策进行调整之前希望能够获得更多信息;现在降息可能会增强负面情绪,导致金融失衡;国际贸易关系是新的不确定性;近期数据喜忧参半显示下行风险持续增长。

15.  日本财务大臣麻生太郎:去年税收将创纪录,对这一点感到惊讶;对税收而言,企业税向销售税的转变是非常重要的;必须在10月份调高销售税。出口放缓,导致制造业增长放缓;国内需求仍然强健。将密切关注经济动向;必需考虑到与libra相关的风险;必需考虑如何监管libra。

16.  澳洲联储宣布降息25个基点至1.00%,为连续第二个月降息。澳洲联储:降息将有助于减少闲置产能,将密切关注劳动力市场动向,将在必要时调整政策支持经济,预计2020年潜在通胀率为2%,澳元处在窄幅区间低端。

17.  日本经济产业大臣:出口限制不是对韩国的反制措施,对韩国施加出口限制也并不违反WTO规则,出口限制是韩国未能提出有关强征劳工问题令人满意的解决措施的后果;日本的贸易行动与WTO一致,针对韩国的出口限制措施不违反自由贸易精神。

18.  法国欧莱雅已经开始与娇韵诗集团就购买Mugler和Azzaro品牌进行独家谈判,试图以此重振其低迷的大众市场部门。

19.  沃尔玛表示,计划在中国加大投资,对物流供应链投入人民币80亿元;未来10至20年内,该公司将在中国投资设立10多个配送中心。

20.  国际铜业研究组织(ICSG)最新月度报告显示,2019年第一季度全球铜矿产量同比下降1.3%,其中铜精矿产量下降1%,全球精铜产量也下降了1.1%。一季度表观精铜消费量增长0.8%,部分原因是由于中国的消费量增长4%,可是除中国外的全球消费量却下降了2%。

21.  美国商务部表示,发现进口自越南的部分不锈钢及冷卷产品采用原产于韩国或中国台湾的基材,这些产品规避了美国反倾销和反补贴税,将对这部分产品征收高达456%的关税。

22.  日本央行将3-5年期国债购买量削减至3800亿日元,上次操作为4000亿日元,为2018年6月以来首次削减3-5年期国债购买量。日本首相安倍晋三:未来十年内无需将消费税提高至10%以上;货币宽松政策并没有失败。日本央行委员布野幸利:需要保持中长期利率在低位,有利于刺激家庭和企业活动。

23.  美国5月贸易帐逆差扩大至555亿美元,创去年12月以来新高,预期逆差540亿美元,前值逆差508亿美元修正为512亿美元。

24.  美国股票回购活动出现七个季度以来的首次萎缩,标普500指数成份股公司今年前三个月共斥资2058亿美元回购股票,低于去年第四季度创纪录的2230亿美元。

25.  据英国金融时报,德意志银行面临不超过50亿欧元的结构调整成本,计划缩减投资银行规模,这将使其今年出现净亏损。

26.  欧洲央行副行长金多斯:仍然需要加强宏观审慎工具的逆周期使用;亟需对非银行业开发并合理部署必要的宏观审慎工具;环境暗示经济面临下行风险。

27.  欧洲央行管委雷恩:欧元区正在经历更长阶段的经济增长疲软;如有需要,欧洲央行可以改变前瞻性指引、降息以及重启QE,若进一步降息,将考虑缓和措施。

28.  英特尔与百度将充分发挥在技术和应用开发领域的优势,共同对人工智能、车联网、5G、边缘计算、搜索、VR/AR、物联网等方面的技术、产品和商业模式进行探索。

29.  宝马戴姆勒就自动驾驶展开长期合作,初步目标是开发驾驶辅助系统、高速公路高度自动驾驶、以及自动停车等相关技术,系列车型计划于2024年上市。

30.  美国6月季调后非农就业人口新增22.4万,预期16万,前值7.5万修正为7.2万;失业率3.7%,预期3.6%,前值3.6%。

31.  欧央行副行长迪金多斯表示,欧央行保留所有货币政策工具作为选项,以应对经济放缓及达致其通胀目标,当中包括调整息率的时机或采取新一轮流动性措施,但不会在本月稍後欧央行举行会议时决定。

32.  印度财长希塔拉曼表示,印度正在考虑放宽航空、媒体和保险等行业的外国投资规定,并计划加快国有企业资产的出售。印度将2020财年预算赤字目标定为GDP的3.3%。

33.  纽约尾盘,美元指数涨0.55%报97.2583,上周涨1.1%,因6月非农大幅好于预期,或放慢美联储降息速度。欧元兑美元跌0.53%报1.1225,英镑兑美元跌0.42%报1.2527,澳元兑美元跌0.61%报0.698,美元兑日元涨0.6%报108.46。

34.  加拿大6月就业人数减0.22万人,预期增1万人,前值增2.77万人。加拿大6月失业率5.5%,预期5.5%,前值5.4%。

35.  韩国交易所限制境外企业上市创业板,本月起仅允许在韩注册的外资企业控股公司在科斯达克上市,仅在美日等被列为合格海外证券市场国家注册的企业不适用该规定。

36.  全球最大养老基金日本政府养老投资基金(GPIF)称,截至3月底的第四财季盈利9.1万亿日元,扭转了前一财季的亏损局面,得益于股市的回升。

37.  夏普将与丰田汽车和日本新能源产业技术综合开发机构合作,从7月下旬开始进行电动汽车的公路测试,该电动汽车使用光伏电池元件。公路测试将持续到2020年2月底,为期半年,预计普通公路和高速公路上行驶。

38.  德国大众宣布,到2035年在中国的新车销量中纯电动汽车占比将达到50%。大众仅今年就将投放14款纯电动汽车,加强新车攻势,提高目前还不到1%的纯电动汽车的销量占比。

39.  俄罗斯等10个非欧佩克产油国决定加入欧佩克此前作出将原油减产协议延长9个月至2020年3月底的决定。分析人士认为,在全球原油需求增速放缓之际,延长减产协议这一决定旨在通过改变供需关系来推升油价。

40.  德国电信宣布将在德国推出5G商用网络,并在明年年底覆盖20座城市。

 

四、总体判断

上周末最大的消息是万众瞩目的科创板终于要在7月22日开市了,这是中国资本市场建设的一件大事。但本周一市场却低开低走,各大指数全面暴跌。有投资者将其原因归结为周末美国公布的就业数据太好,美国降息预期下降。我们认为这个逻辑有点勉强。我们估计,周一A股暴跌的主要原因很可能是部分投资者担心科创板分流资金。这个顾虑的背后反映了当前的市场心态还是比较虚弱。由于目前部分投资者对未来国内经济减速的压力、中美关系和国内改革进展的不确定性以及金融市场去杠杆可能引发的潜在风险还有担忧,近期A股成交量明显萎缩,日成交金额只有3500-4500亿元左右,科创板第一批挂牌交易的25只股票IPO金额300多亿元,上市首日成交金额很可能明显超过300多亿元,对目前的成交量分流是比较明显的。但总体上看,这个影响是短期的,不会改变整个大盘的趋势。我们再次强调,目前A股的估值不过分,除了创业板指数异常,其他各大指数的估值基本上都在历史的中位数以下明显偏低的位置,此其一;其二,虽然今年的宏观经济还有减速的压力,但中国的产业组织结构得到了极大的改善,上市公司的盈利增长与宏观经济减速并不冲突,建议投资者对今年上市公司盈利预期不必过于悲观;其三,中美关系短期看还有不确定性,但金融市场对此已经有所反映;其四,国内改革的进展也有一定的不确定性,但中央领导发展资本市场的决心和大政方针不会改变。我们认为,A股的短期走势可能还是以持续震荡和反复震荡为主,投资者短期可等待7月22日科创板上市前后的市场表现以及7月下旬政治局开会对当前的经济形势和未来的宏观调控如何定调。但从长期看,投资者不必过于悲观,建议投资者重点还是继续逢低关注食品饮料和银行等白马蓝筹股以及5G等与自主可控相关的优质科技股。

 

五、债券市场

上周债市涨势延续,10年期国债利率下行5bp,AAA级、AA级企业债和城投债利率平均下行8、6、7bp,转债上涨0.68%。

资金利率维持在低位。上周央行继续暂停公开市场操作,流动性依然充裕,资金利率下行。具体而言,逆回购到期3400亿元,央行整周净回笼3400亿元。R007均值下行53BP至2.16%,R001均值下行13BP至1.03%。DR007均值下行37BP至2.07%,DR001均值下行12BP至0.94%。

利率债收益率下行。上周1年期国债利率收于2.60%,较前一周下行5BP;10年期国债收于3.17%,较前一周下行5BP。1年期国开债收于2.67%,较前一周下行6BP;10年期国开债收于3.56%,较前一周下行5BP。

信用债上涨。上周信用债利率跟随利率债下行,信用利差主动压缩。AAA级企业债收益率平均下行8BP,AA级企业债收益率平均下行6BP,城投债收益率平均下行7BP。

转债指数量价齐升。上周中证转债指数上涨0.68%,日均成交额环比上升。同期沪深300指数上涨1.77%、创业板指上涨2.4%、上证50上涨1.07%。

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