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长城基金一周市场资讯及观点20190115

2019-1-15

一、市场表现

上周A股整体上涨,成交量也有增长。上证综指上周上涨1.55%;深圳成指上周上涨2.60%,创业板指上周上涨1.32%。上周两市总成交量1.63万亿,环比上涨104.14%。外围股市全线上涨,道琼斯指数上涨2.40%;纳斯达克指数上涨3.45%;富时100指数上涨1.18%,日经指数上涨4.08%;发展中国家市场,孟买SENSEX指数上涨0.88%,雅加达指数上涨1.39%,巴西指数上涨1.98%;自由经济体市场,新加坡海峡指数上涨4.56%,恒生指数上涨4.06%。

二、热点板块

上周涨幅靠前的板块依次为通信、电力设备和电子元器件,分别上涨5.73%、5.69%和5.12%。另一方面,涨幅靠后的板块依次是非银金融、银行和房地产,分别上涨0.38%、0.74%及0.84%。

三、消息面

国内:

1.商务部表示,美国副贸易代表格里什将于1月7日至8日率领美方工作组访华,与中方工作组就落实两国元首阿根廷会晤重要共识进行积极和建设性讨论。

2.科技部部长王志刚表示,科技部将鼓励支持民营企业参与国家重大科技任务,充分发挥民营企业机制体制灵活、市场敏感度高等特点,推动高校和科研院所成果在民营企业转移转化,加快形成具有市场竞争力的产品。

3.房租抵税引发房东恐慌。税务局人士对此表示,目前地方不大可能会通过房租专项附加扣除信息去查房东租金收入是否交税,税务总局也没有这方面加强征管的通知。

4.上周央行公开市场将有4100亿元逆回购到期,其中1月5日到期的1500亿元将顺延至周一,周一至周五每日到期的逆回购规模分别为1700亿、200亿、400亿、700亿、1100亿元。

5.新华社发文称,尽管面临复杂多变的经济形势,长三角整体营商环境提升,民营经济依旧充满活力。在长三角制造业上市企业中,浙江、江苏和上海民营企业的比重分别达到89%、80%和60%。

6.北京市出台国有企业工资决定机制的实施意见,明确要求北京市国有企业建立健全工资决定和正常增长机制,与劳动力市场基本适应,与经济效益和劳动生产率挂钩。

7.据深圳卫视,广东省委副书记、深圳市委书记王伟中会见中国证监会主席刘士余一行。双方表示,将进一步深化资本市场改革,更好发挥资本市场服务科技创新作用,推动实体经济高质量发展,助力深圳新时代走在前列。

8.经济参考报头版刊文称,考虑到存款准备金率仍处较高水平,预计后续仍有全面降准和定向降准动作。而考虑到央行工作会议今年对“稳妥推进利率‘两轨并一轨’,完善市场化的利率形成、调控和传导机制”的安排,未来降息更可能会下调公开市场操作利率而非存贷款基准利率。

9.住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌预测,房地产市场长期看好,近期看衰,2019年楼市平稳下行概率大,楼市销售进入小年,应警惕三四线城市新的库存产生。

10.据中证报,专家指出,2018年底以来,在“因城施策、分类指导”背景下,地方政府将拥有更大调控自主权,2019年有望迎来一轮地方政策微调潮。但是,“因城施策”仍将遵循“房住不炒”的定位,中央遏制房价上涨的决心不会发生改变,全国房地产调控仍将延续以往基调。

11.2018年,长江干线年货物通过量达到26.9亿吨,同比增长7.6%;长江干线年集装箱吞吐量完成1750万TEU,同比增长6.1%;三峡枢纽通过量1.44亿吨,同比增长3.9%,均创下历史新高。

12.据新华社,中国科学家研发新一代HPV疫苗,有望预防99%宫颈癌。

13.支付宝小程序官方生活号1月6日曝光了一张异形的支付宝主UI界面,着重突出了支付宝首页的中间位置,并采用了双手下拉的动画示意进行强暗示,极有可能与支付宝小程序相关。

14.据津云新闻,从“权健事件”等联合调查组获悉,权健自然医学科技发展有限公司实际控制人束某某等18名犯罪嫌疑人已被依法刑事拘留。

15.外交部:王岐山副主席出席达沃斯世界经济论坛2019年年会期间,将就中国发展和经济全球化等重大国际问题进一步阐释中方的看法和主张。当前中国经济运行保持总体平稳、稳中有进。尽管外部环境存在一些不确定和不稳定因素,但中国发展拥有足够的韧性和巨大的潜力,经济长期向好的态势不会改变。

16.国家统计局局长宁吉喆:2018年是很不平凡的一年,这一年国际国内环境复杂多变,经济运行总体平稳、稳中有进;年初提出了经济增长6.5%左右的预期,现在看来这个目标是能够较好实现的;经济总量在2017年已经超过了82万亿人民币,2018年预计将达到90万亿人民币。

17.周小川:我们的货币政策仍有量化调整的空间,将在维持物价稳定的基础上,继续支持经济增长、就业市场和投资。我们希望看到财政政策和货币政策更好地协调配合;此外,中国也正朝着完善汇率政策的方向发展。

18.2019年起,社会保险费划转税务部门工作已经实质性启动,北京、吉林等七个省份已发文明确,机关事业单位社会保险费和城乡居民基本养老保险、城乡居民基本医疗保险交由税务部门征收,但并不涉及企业职工社会保险费。

19.据上海发布,特斯拉上海超级工厂在临港产业区正式开工建设。上海市委书记李强会见特斯拉公司首席执行官埃隆?马斯克一行。李强表示,支持特斯拉公司以项目开工为契机,进一步深化拓展合作,共同打造世界级汽车产业集群。上海将继续创造良好环境、提供优质服务,让中外企业在沪实现更好发展。

20.据中证报,分析人士表示,年初市场资金面宽松符合季节性规律,央行及时有力地降准,大幅降低春节前流动性波动风险,使货币市场利率运行中枢下移更具可能性。DR007有效跌破7天期央行逆回购操作利率的可能性上升,公开市场操作(OMO)利率顺势下调不无可能。

21.经济参考报头版刊文称,企业活力是国企改革的核心问题。应该以国资改革为推动,以“活”、“深”、“实”三个字来认识2018年并对2019年的国资国企改革进行谋划。克服面宽缺少突破、虚而不实两大顽疾,使得国资国企改革在2019年走深走实。

22.财政部向社保基金会划转其所持太平集团股权的10%,这是继中国人保之后,又一家股权由财政部划入社保基金会的金融机构。

23.中基协:2018年底基金管理公司等资产管理业务总规模50.5万亿元,私募资产管理计划规模24.9万亿元,在协会已登记私募基金管理人2.4万家。

24.海航27.5亿卖掉上海浦发大厦,新加坡凯德集团接手。凯德集团将把浦发大厦作为种子资产投入凯德即将成立的增值型私募房地产基金,该基金将关注亚洲重要城市的商务房地产项目。

25.现任交通银行监事长宋曙光将调任中国出口信用保险公司,担任董事长一职。至此,四大保险金融央企董事长调整完毕。

26.河南盛润已于近日退出中原信托四大股东之列,不再持有中原信托股权,目前,中原信托的股东由原来的4位减至3位。

27.税务局会根据房租抵扣信息征税?国家税务总局12366纳税服务平台回应称,没接到追征通知。券商中国:租房扣除此事目前尚无定论,需由住房和城乡建部牵头,财政部、税务总局相关部门一起确定相关细节。目前相关部门已在在研究这一个税落地过程中出现的新问题。

28.中国恒大2018年全年的合约销售金额约为5513.4亿元,2019年的合约销售目标为6000亿元。此前公布数据显示,万科2018年累计合同销售额6069.5亿元,碧桂园归属公司股东权益的合同销售金额约5018.8亿元。

29.2019年全国民航工作会议召开,提出2019年民航将增强基础设施供给,固定资产投资力争达到850亿元,落实鼓励民间投资项目清单,适时推出第二批投资项目。

30.上海市政府常务会议研究贯彻落实本市促进民营经济健康发展“27条”意见,进一步为企业降本减负等事项。会议决定将调整车船税和涉及企业用地成本的相关税收,政策全部实施后,预计2019年减税规模合计约40亿元。

31.全国知识产权局局长会议在北京召开。会议强调,2019年,要进一步加强知识产权战略谋划和宏观统筹,进一步加大知识产权保护力度,健全严保护、大保护、快保护、同保护工作体系。

32.深圳市基础设施投资基金设立,该基金由深圳市发改委会同财政委等部门共同组建,首期整体规模1000亿元,远期整体规模将达到2000亿元。

33.深圳目前正积极实施“百千万行动计划”,认定100家民营领军骨干企业,推动成长为中国民营500强和世界500强企业;推动工业企业“小升规”,2018年完成新升规工业企业1000家;开展创新型高成长企业培育行动,3年内培育1万家。

34.中国信通院:外商投资经营电信业务主要集中于增值电信业务领域,截至2018年年底,获得批准的外商投资电信企业共121家,同比增长39%。

35.天津开展专项整治行动,检查保健品生产经营企业1542家,对涉嫌会销及虚假宣传的17家保健品经营单位立案查处,取缔欺诈虚假宣传保健品经营户5家,查扣违法保健品逾四万盒。

36.李克强:要优化科技发展战略布局,调整优化重大科技项目,把基础研究摆在更加突出的位置,加大长期稳定支持,推动基础研究、应用研究和产业化融通发展;要大力营造公平包容的创新创业环境,降低创新创业的制度性成本,提升双创水平,加快构建知识产权创造、保护、运用、服务体系,严厉打击侵权假冒行为,着力激发全社会创新潜能。

37.国家科学技术奖励大会上,哈尔滨工业大学刘永坦院士、中国人民解放军陆军工程大学钱七虎院士获得2018年度国家最高科学技术奖。刘永坦自力更生研制了我国首部全天时、全天候、超视距、海空兼容的海防预警装备,创建了我国新体制超视距探测理论体系;钱七虎解决了核武器空中、触地、钻地爆炸以及新型钻地弹侵彻爆炸等关键工程防护技术难题。

38.国务院办公厅发布关于推广第二批支持创新相关改革举措的通知。推广的改革举措中科技金融创新方面有5项:区域性股权市场设置科技创新专板;推动政府股权基金投向种子期、初创期企业的容错机制;以协商估值、坏账分担为核心的中小企业商标质押贷款模式;创新创业团队回购地方政府产业投资基金所持股权的机制。

39.央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,1月8日不开展逆回购操作。当日有200亿元逆回购到期,实现净回笼200亿元。Shibor全线下跌,隔夜品种跌3.3bp报1.414%,7天期跌10.3bp报2.372%,14天期跌5.4bp报2.487%。

40.全国人大常委会近日正式授权国务院提前下达2019年地方政府新增债务限额合计1.39万亿元,在目前经济下行压力较大的背景下,中西部一些地方财政收支紧张,提前下达地方政府债务限额,可以让地方提前做好资金筹集安排,保证地方财政正常运转。

41.发改委副主任宁吉喆:将进一步增加中央预算内投资规模,进一步加快中央预算内投资下达进度,并提前下达一批投资,进一步吸引和扩大社会资本投入国家重点项目的领域和规模;今年将加大债券融资的支持力度,扩大优质民营企业债券发行规模,进一步加快核准的进度。今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施;还要实施第二批外商投资重大项目。

42.胡春华:不折不扣抓好“大棚房”清理整治工作,确保按时保质完成整治任务,坚决遏制农地非农化乱象;对占用耕地违法违规建设非农设施行为,坚决退房还地、恢复农业生产,对责任主体依法依规从严查处。

43.国税总局:对2019年1月1日之后本人房贷符合个税专项附加扣除条件应当享受而未享受的扣除,可在向单位报送相关信息后的年内剩余月份补充享受;也可在次年3月1日至6月30日内,通过向税务机关办理综合所得汇算清缴申报时享受扣除。

44.财政部印发《中央行政事业单位国有资产配置管理办法》,提出资产配置的主要方式包括调剂、租用、购置、建设、接受捐赠等。

45.近一个月时间里,国家发改委共批复了8个城市与地区的城市轨道与铁路项目(包含新增),总投资约为9302亿元。提前下达的1.39万亿元地方债则为基建提供了必需的“弹药”。

46.香港行政长官林郑月娥出席行政会议前重申,政府不会撤楼市辣招或减辣,并称未有即时需要放宽按揭成数,会极度审慎考虑有关议题。

47.国务院常务会议决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施,减税政策可追溯至今年1月1日,实施期限暂定三年,预计每年可再为小微企业减负约2000亿元;要落实好日前宣布的全面降准措施,继续实施稳健的货币政策,不搞“大水漫灌”;要加快地方政府专项债券发行使用进度,发挥专项债对当前稳投资促消费的重要作用。

48.李克强会见美国特斯拉公司首席执行官马斯克,祝贺特斯拉上海工厂日前开工建设,希望特斯拉公司成为中国深化改革开放的参与者、中美关系稳定发展的推动者;指出中国仍然并将长期是外商投资的热土,欢迎各国企业扩大对华投资合作。

49.央行行长易纲:稳健货币政策松紧适度的“度”,主要体现为总量要合理,结构要优化,为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境,一方面,要精准把握流动性的总量,既避免信用过快收缩冲击实体经济,也要避免“大水漫灌”影响结构性去杠杆,另一方面,要精准把握流动性的投向,发挥结构性货币政策精准滴灌的作用,在总量适度的同时,把功夫下在增强微观市场主体活力上。1月下旬将实施首次定向中期借贷便利(TMLF)操作。既要防范化解存量风险,也要防范各种“黑天鹅”事件,保持股市、债市、汇市平稳健康发展;坚持对非法金融机构和非法金融活动打早打小、露头就打。

50.人民日报:外交部发言人陆慷表示,中美经贸磋商已经结束,磋商的结果很快就会发布。

51.税务总局:对纳税人在2019年1月1日至2021年12月31日期间取得的全年一次性奖金,可不并入当年综合所得,以奖金全额除以12个月的数额,按综合所得月度税率表,确定适用税率和速算扣除数,单独计算纳税;无论子女上公立学校还是私立学校,境外学校还是境内学校,父母都可以享受扣除。

52.《中央企业工资总额管理办法》已内部下发,于今年1月1日起正式全面实施。《办法》加大了企业分配自主权,将分功能类别实行差异化工资决定机制;竞争类央企工资总额由审批改为备案,工资总额与央企效益相挂钩,实现薪酬能增能减,并向生产一线和高技能人才倾斜。

53.商务部:2019年将继续发挥港澳“试验田”作用,进一步扩大对港澳开放,促进内地与港澳间互利合作,支持和推动香港、澳门更好融入国家发展大局。

54.中共深圳市第六届委员会第十一次全体会议于2019年1月8日至9日召开。全会决定,举全市之力推进粤港澳大湾区建设,努力形成全面开放新格局。

55.深圳市国资委统计显示,市属国企在2012-2017年均营收、利润复合增长率保持两位数增长的基础上,2018年实现营业收入、利润总额均保持增长,且同创同期历史新高。25户直管企业中,投控公司、深业集团等7户全年营收超百亿元。

56.据证券时报,深圳首个专门面向金融人才的支持政策——《深圳市支持金融人才发展的实施办法》正式发布,其中个人最高奖励10万,机构100万。《办法》自2019年1月6日起施行,有效期5年。

57.央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,1月9日不开展逆回购操作。因当日有400亿元逆回购到期,当日实现净回笼400亿元。Shibor普遍下跌,短端品种走高,隔夜品种涨15.3bp报1.567%,7天期涨10.3bp报2.475%,14天期跌1bp报2.477%。

58.经济参考报头版刊文称,2017年开始的全球经济同步复苏荣景在2019年难以复制,2018年影响各国经济政策和全球经济走势的风险点相继暴露。展望2019年,似难飞出更多“黑天鹅”,而一些隐患未消有可能继续发酵扰动全球经济走势,仍需警惕各种“灰犀牛”对全球经济可能产生的扰动。

59.腾讯与《英雄联盟》的开发商拳头游戏将在1月10日成立一家新的合资公司,股权占比50:50,新公司的业务将包括中国地区《英雄联盟》相关赛事的运营、经纪、场馆、衍生品。

60.微信推出以人工智能、语音识别为核心的微信智言对话系统“小微”。该系统整合了小程序、QQ音乐、企鹅FM、即时通讯等腾讯生态能力及第三方生态内容,用户通过耳机、音箱等设备连接“小微”即可获得多方面的智能服务。

61.李克强对全国安全生产电视电话会议作出重要批示:新的一年,以防范化解重大安全风险、坚决遏制重特大事故为重点,进一步完善应急应对措施和决策、指挥机制,深入开展道路交通、化工等重点行业领域专项整治,全面排查并消除安全隐患,切实提高防灾减灾救灾能力,落实企业安全生产主体责任和部门监管责任。

62.《汽车产业投资管理规定》1月10日起施行。发改委称,《政府核准的投资项目目录(2016年本)》中新建中外合资轿车生产企业项目、新建纯电动乘用车生产企业(含现有汽车企业跨类生产纯电动乘用车)项目及其余由省级政府核准的汽车投资项目均不再实行核准管理,调整为备案管理。

63.乘联会:中国2018年广义乘用车零售销量2272万辆,同比减少6%,为逾20年来首次年度下跌;2018年12月广义乘用车零售销量226万辆,同比减少19%。

64.市场监管总局印发《关于假冒伪劣重点领域治理工作方案(2019-2021)的通知》,将严厉查处虚假违法广告,加大医疗、药品、食品、保健食品、金融投资等领域广告监管力度;开展保健食品质量安全提升行动,重点检查保健食品标签标识、宣传材料、广告等未经批准声称保健功能、宣称具有疾病预防或治疗功能、含有虚假宣传功效等违法行为。

65.发改委发布关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知。通知要求,展平价上网项目和低价上网试点项目建设,推进建设不需要国家补贴执行燃煤标杆上网电价的风电、光伏发电平价上网试点项目;优化平价上网项目和低价上网项目投资环境;保障优先发电和全额保障性收购;降低就近直接交易的输配电价及收费。

66.2019年首批游戏版号名单出炉,本次放出的游戏版号数量为84个,其中,三七互娱有两款游戏《星耀传奇》 和《神魔血脉》,北京掌趣科技股份有限公司有一款游戏《冷械岛》,腾讯和网易旗下的游戏仍未在列。

67.行业会议透露,由于海外订单纷至沓来,光伏行业传统的一季度淡季不淡,主要厂家的订单已排到6月份,同时,在经过去年的洗牌后,毛利率也在稳步回升,我国光伏行业将重回增长之路。

68.统计局:2018年12月份CPI环比持平,同比涨幅有所回落;PPI环比降幅扩大,同比涨幅回落较多;CPI方面,食品价格由上月下降转为上涨1.1%,影响CPI上涨约0.21个百分点;在非食品中,受成品油调价影响,汽油和柴油价格分别下降10.1%和10.8%,合计影响CPI下降约0.22个百分点。

69.工信部苗圩:今后还有更大的面向制造业的减税措施出台。在消费领域,还要继续实施增品种、提品质、创品牌这个三品的行动计划,在一些重点的消费品里,争取能够形成新的亮点,比如说新能源汽车、无人驾驶汽车,比如说4K高清的显示等等这些新的消费领域。

70.韩正:严厉打击欺诈骗保行为,尽快构建起医保基金监管的长效机制;做好国家组织药品集中采购和使用试点工作,切实减轻群众药费负担。

71.卫健委回应“2018出生人口大幅下跌”:去年全年人口数据近期将由相关部门正式发布,国家卫健委一直持续监测人口数据,今后将加强监测和研究,促进生育政策和相关经济社会政策配套衔接,加强人口发展。

72.海关总署日前会同税务总局等14个部门起草的《促进综合保税区高水平开放和高质量发展的若干意见》将于近日正式印发,推出21项具体举措,打造五大中心,全方位多角度促进我国综合保税区发展。

73.商务部新闻发言人高峰称,2018年前11个月中俄双边贸易额达到了972.4亿美元,同比增长27.8%。根据初步统计,截至12月中旬,中俄贸易额已经突破了1000亿美元大关,创出中俄经贸史上的历史新高。中国继续保持俄罗斯第一大贸易伙伴国的地位。

74.《深圳市机构改革方案》正式发布,深圳市设置党政机构53个,组建了市委推进粤港澳大湾区建设领导小组办公室。

75.摩根大通将入驻上海中心,其上海团队目前员工数量约有300人,而上海中心新办公室租赁面积超过1万平方米,可以容纳500人以上。办公地址的扩容或是设立控股合资券商的准备工作之一。

76.据澎湃新闻:1月11日零点开始,京东平台的iPhone8/8P的价格将下调至3999元和4799元,较变动前分别下调了600元和800元,与苹果官网报价5099元和5999元分别相差1100元和1200元。

77.外交部发言人陆慷回应“特斯拉公司CEO马斯克对中国的未来非常乐观相关表态”:欢迎更多外国企业参与到中国新一轮高水平对外开放中来,分享中国发展机遇。

78.腾讯控股:就分拆腾讯音乐娱乐集团独立上市进行分派,分派合规期间将于2019年2月20日开始及于2019年3月31结束(包括首尾两天)在分派合规期间结束前,分派美国预托股份将不可在任何证券交易所自由买卖。

79.工信部装备工业司副司长罗俊杰:工信部已经完成《电动汽车安全要求》《电动汽车用动力蓄电池安全要求》《电动客车安全要求》三项强制性国家标准的制定工作,正在抓紧履行报批程序,这将成为新能源汽车产品报批准入的基础要求;将尽快发布电动汽车安全要求等三项强制性国家标准。

80.纯电动汽车造车资质审批在停滞了近20个月后,日前终于重新开启。国新新能源成为2017年5月之后首个新建纯电动乘用车准入资质获得者,这也是全国发出的第16张新建纯电动乘用车牌照。

81.广州发布入户新政,大幅度调整引进人才入户条件,放宽引进人才入户的年龄限制,学士、硕士和博士分别从35、40、45周岁调整到40、45、50周岁;不再将符合计划生育政策作为户口迁入的前置条件。

82.商务部部长钟山表示,2019年将扩大开放领域、继续缩减负面清单、放宽外资股比等市场准入,允许更多领域独资经营。将加大引资力度,推动重大项目落地,打造开放新高地;支持上海自贸区新片区扩容并探索建设海南自由贸易港。2019年要促进乡村消费,推进电子商务进农村、推动工业品下乡、农产品进城,让城乡市场旺起来。

83.工信部长苗圩:面对新形势、新变化,要坚定不移的建设制造强国,并把推动制造业高质量发展作为2019年工作的重中之重。要加大政策的扶持力度,优化公共服务,实施大中小企业融通发展行动计划,引导中小企业专注于细分领域,提升专业化的能力和水平,培育一批小巨人企业和单项冠军企业。

84.发改委副主任、国家统计局局长宁吉喆明确表示,2018年国内经济增长6.5%的目标能够实现,对应约8万亿元人民币左右的增量,相当于世界上排名第15位国家的GDP总额。

85.中国工业和信息化部部长苗圩表示,2018年汽车产业受到多方因素影响市场下滑,但长期向好的前景没有变,尤其是新能源汽车产业发展仍保持着良好势头。产业溢出效应尤其明显,带动了投资、就业和税收增长,同时带动了全球主流汽车企业加速转型。苗圩介绍,新能源汽车全产业链投资累计超过2万亿元。

 

国际:

1.英国首相特蕾莎?梅表示,脱欧投票将于1月14日或15日左右举行;仍致力于获得欧盟的进一步承诺;如果脱欧协议被拒绝,我们将进入未知领域;不应该(就脱欧问题)进行第二次公投。

2.法国财长表示,法国需要加快经济转型;反对恢复财富税;重申在现任总统任期结束时失业率降低至7%的目标;可以根据专家研究对税收进行调整。

3.荷兰国际银行表示,加拿大目前核心通胀指标仍处于2%目标附近,失业率也接近四十年新低,仍然预计加拿大央行在今年至少加息2次。加拿大央行将于北京时间1月9日23:00公布利率决议。

4.阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC宣布,2018年12月Murban原油的官方售价(OSP)为59.5美元/桶,环比11月份下调8.5美元。

5.美国亚特兰大联储主席博斯蒂克:美国经济相当稳固;目前预计2019年只有一次加息;考虑到中性利率介于2.50%-2.75%之间,美联储需要密切关注利率因不确定性而走高;长期利率的走势表明,市场尚未对美联储缩表做出强烈反应;美联储应当继续缩表。

6.日本政府1月7日起开始征收“国际观光旅客税”(出境税),每名从日本出境的2岁以上旅客(包括日本公民)需缴纳1000日元(约合人民币63元),附加在机票或船票中。这也是日本27年来首次新设国税。日本政府预计,2019年可收税500亿日元。

7.英国政府将于1月15日就脱欧协议进行决定性的投票。英国和欧盟将针对英国退欧后北爱尔兰的后备安排正式交换函件,以确定相关临时安排将在达成全面贸易协定后终止。

8.欧盟委员会:脱欧协议不会重新谈判,只有在谈判桌上达成协议才是可能的;欧盟将继续实施英国无协议脱欧应急计划;欧盟自美国进口的大豆数量增加了112%;欧盟将会对钢铁进口实施明确的保障措施。

9.印度央行行长Das:将采取措施解决流动性缺乏的问题;央行正在关注坏账和银行业的表现。

10.新浪援引外媒报道,2018年美国创业公司的融资水平创下自2000年“互联网泡沫”时代以来的最高记录:风投融资总额高达995亿美元。

11.日本央行数据显示,截至2018年年末日本货币供应量为504.2166万亿日元,较2017年增长5.0%,连续12年刷新历史最高纪录。

12.世界银行:下调2019年欧盟增长预期0.1%至1.6%;下调2019年新兴市场增长预期至4.2%,6月预期为4.7%;下调2019年全球增长预期至2.9%,6月预期为3%;维持美国经济增速在2.5%不变。

13.美联储就一项提案征询公众意见,按照提案,必须进行内部压力测试的银行的资产门槛从100亿美元提高至2500亿美元。

14.“债王”冈拉克:市场反应出的主要经济指标已经下降,但没有出现衰退的可能性;总体CPI将下降且美联储将对加息保持“耐心”;新兴市场股市和美元之间的分化显示了新兴市场的强劲。

15.德国11月工业产出环比降1.9%,预期升0.5%,前值降0.5%修正为降0.8%;同比降4.7%,预期降0.8%,前值升1.6%修正为升0.5%。

16.LG电子发布四季度业绩盈警,预计营业利润753亿韩元,同比大跌80%,远低于市场预期的3890亿韩元。销售额15.77万亿韩元,低于市场预期的16.46万亿韩元。

17.业界传出,由于销售不佳,苹果近期缩减iPhone XR订单量,和硕、GIS、TPK、可成等iPhone XR供应链,将面临“历来最冷的传统淡季”,甚至难逃苹果要求降价压力。

18.特斯拉公司新任独立董事、甲骨文公司创始人拉里?埃里森周二在美国证券交易委员会的一份文件中披露,他持有特斯拉的3百万股票,价值约10亿美元。

19.三星电子披露财报,公司第四季度营业利润10.8万亿韩元,预估为13.83万亿韩元;四季度销售额59万亿韩元,市场预期63.58万亿韩元。

20.美联储12月会议纪要:许多美联储政策制定者表示,鉴于通胀压力减弱,美联储有能力对进一步收紧政策保持耐心;多数政策制定者表示,在会议上加息是合适的,少数委员支持维持政策不变;金融市场波动和全球增长担忧等近期失态发展使得未来政策收紧的适当程度和时点不如以前明确了;美联储决策者讨论了在未来的会后声明中放弃使用前瞻性指引表述的问题,建议用强调货币的“数据依赖性”的语言取而代之。

21.美联储2019年票委布拉德:美联储利率处于合适水平;美联储“走得过远”,会让经济陷入衰退;美联储正考虑停止加息;如果经济出人意料开始走软,将会对降息持开放态度;债券市场的表现继续向美联储发出政策过紧的警告;预计2019年美国经济增速将保持在2.25%-2.5%的温和水平。

22.美联储博斯蒂克:美联储去年12月加息似乎令利率接近中性水平,预计美国2019年经济增速将保持稳健,但要略低于2018年,美联储需要更加耐心,在考虑进一步加息时要先等待经济风险变得更具清晰,不希望美联储让利率进入限制性的区域。

23.美联储罗森格伦:美联储需要以数据为基础,不能预设政策路径;“目前”没有偏向更高或更低的利率是合适的;预计不会出现经济放缓;地缘政治风险等因素或改变经济及利率预估;如果股市下跌预示着经济放缓,则美联储进一步收紧政策的必要性或降低。

24.加拿大央行维持利率在1.75%不变,符合预期。加拿大央行:预计2018年GDP增速为2%,2019年为1.7%,2020年为2.1%;加拿大央行加息的速度将取决于油价与房价前景的发展;房地产市场的活动与消费要弱于预期;需要随着时间的推移加息至中性区间;通胀降低,预计会在2019年末返回2%的目标。

25.加拿大央行行长波洛兹:央行的决定基于数据;金融市场出现了一些负面信号;政策利率将需要随着时间上涨至中性水平;12月就业报告并不亮丽,但表现稳固;低油价给薪资增长造成了新的限制因素;相信股市与债市已经将下行风险纳入考量;将酌情调整通胀预估以及利率走势评估;房地产市场稳定的时间比预期要长得多。

26.英国首相特蕾莎?梅:与欧盟达成的脱欧协议保护了英国的就业及经济,与欧盟领导人就后备计划的谈判将在未来几天继续进行,议会将投票决定是否延长脱欧的实施期限,议员们将在投票前知晓欧盟就后备协议的保证。

27.欧元区2018年11月失业率7.9%,为2008年10月以来最低水平,预期8.1%,前值8.1%修正为8%。

28.欧盟贸易专员马姆斯特罗姆:欧盟将与日本及美国商讨补贴的问题;欧盟预计不会面临美方的汽车关税。

29.美联储主席鲍威尔:美联储有能力对利率保持耐心;美联储对加息的具体次数没有具体计划;并未看到美国经济衰退风险加剧的迹象;预计美国通胀将保持在2%左右;并未收到与特朗普总统见面的邀请;希望让资产负债表回归更加正常的水平;资产负债表将大幅且持续的低于当前水平;非常担心美国的债务规模。

30.美联储布拉德(2019年有投票权):FOMC对通胀问题早就采取了“先发制人的”举措;通胀目前受抑;收益率曲线预示着美联储应该缓和政策正常化进程;经济已经意外地偏上行;令利率正常化的机会目前已经接近;市场担心温和的经济放缓转向更加严重的放缓。

31.美国1月5日当周初请失业金人数21.6万人,预期22.6万人,前值23.1万人;12月29日当周续请失业金人数172.2万人,预期174万人,前值174万人。

32.欧洲央行会议纪要:欧洲央行首次上调利率的预期时间已经推迟至2019年末。基本面因素支撑当前经济发展,风险形势“脆弱且不稳定”,有理由认为欧元区经济活动的风险目前倾向于下行,油价下跌和可能的财政刺激是上行风险,薪资能够支撑当前对于通胀的信心,前瞻指引是基本工具,会议建议分析定向长期再融资操作(TLTRO)对政策立场的影响。

33.美国政府关门已达到21天,并列成为史上最长关门纪录。2018年也成为美国现代历史上,第二次在一年中政府关门三次的年份,与1977年的纪录持平。美国总统特朗普称,如果无法就边境墙资金达成协议,很有可能会宣布政府进入紧急状态,但预计应该可以与国会达成协议。

34.美国贸易代表办公室(USTR)公布与欧盟的贸易谈判目标,将寻求美国农产品在欧盟的“全面市场准入”并消除关税和非关税壁垒。

35.欧佩克正讨论激进地向美国国会山和白宫宣扬欧佩克的公开影响力,若得以践行,那将是欧佩克最近60年历史上的首次尝试。

36.美联储副主席克拉里达:美联储可以保持耐心,观察2019年数据表现;如果逆风形势继续,美联储的政策应该可以抵消其影响;近期通胀有意外下行趋势;关于资产负债表的决定应该与美联储目标一致;如果需要的话,不会犹豫改变资产负债表的规模;目前美国经济状况向好,高于趋势的增长可能持续。

37.美国2018年12月季调后CPI同比升1.9%,预期1.9%,前值2.2%;环比降0.1%,预期降0.1%,前值持平。12月核心CPI同比升2.2%,预期升2.2%,前值升2.2%;环比升0.2%,预期升0.2%,前值升0.2%。

38.英国内阁部长表示,英国脱欧将推迟到3月29日之后。但随后英国首相发言人Slack表态称,英国政府的政策是不延长里斯本第50条,在退欧协议投票之前,英国仍希望得到欧元区的保证,英国政府将保证退欧条款及时通过。

39.欧洲央行管委诺沃特尼:依旧认为今年可能加息,不认为短期内会出现重大的政策调整,并不急于在长期再融资操作(LTRO)问题上作出决定,近期经济数据恶化的程度要比预期更加糟糕。

四、总体判断

元旦过后,A股先抑后扬,上海综合指数在1月4日创下新低2440后开始震荡反弹,交易量也有所增加,市场活跃度明显提升,春季躁动似乎正在酝酿。那么春季的市场躁动能否演变成春季行情?

综合政策的变化和市场当前的特征,我们认为,春节前后A股还可能会有连续反弹。一是由于元旦前投资者信心太过于悲观,存在物极必反的可能性;二是十月2449点以来,中央举行了一系列会议,一再强调稳经济,、稳增长,强调保护民营企业,强调资本市场的重要性,更加重视资本市场的稳定,并出台了一系列措施,特别是个人所得税抵扣超出了普遍预期,对提升投资者信心起了积极作用,未来企业增值税减税的力度也值得期待;三是中美贸易冲突可能存在阶段性的妥协。1月4日上海综合指数创下2015年6月以来的新低,而当天国务院总理李克强在京连续跑了三家大银行要求银行增加对中小企业和小微企业信贷支持,央行当天意外降准,其时间和力度超市场预期。政策密集出台为市场反弹提供了基本面的支持,而投资者的过度悲观和超预期降准符合市场反弹的典型特征。

至于反弹的空间,从技术上看,2018年1月3587点以来,上海综合指数每次反弹突破60天均线以后都无功而返,继续下跌。目前60天均线在2588点,半年线在2665点,一个有利条件是60天均线从此前的持续回落开始走平,但半年线每天还在以2-3个点的速度回落。从基本面看,市场对今明两年经济情况仍不确定,而2018年上市公司年报和2019年一季报也没有确定。以上两个方面的因素可能会影响这次春季行情的反弹空间。但我们感觉这次反弹有可能突破60天均线,并向半年线进攻。投资者可先观察2600这个点位。结构上还是建议大家继续从稳基建稳增长和科技创新两条线挖掘相关个股,逢低重点关注与稳增长相关的建筑建材、金融地产和电力与公用事业,特别是与自主创新+安全可控“相关的5G、物联网、人工智能、大数据、半导体和网络安全以及高端制造和军工股。

五、债券市场

上周债市涨幅有所收窄。国债利率平均下行2bp,AAA级、AA级企业债和城投债利率分别下行12、12、13bp,转债反弹2.47%。

流动性保持宽松。上周货币市场利率再次回到政策利率下方,DR007均值为2.35%、低于央行七天逆回购操作利率20BP,隔夜回购利率再次回到2%以下,显示流动性非常宽松。随着税期来临以及央行连续暂停公开市场操作,预计隔夜利率将有所回升。但由于央行降准、TMLF、普惠金融定向降准考核标准调整等宽松措施相继实施,预计资金跨月无忧。

利率债涨跌分化。上周1年期国债收于2.41%,较前一周下行5BP;10年期国债收于3.11%,较前一周下行5BP。1年期国开债收于2.63%,较前一周上行14BP;10年期国开债收于3.53%,较前一周上行5BP。

短久期高等级信用债成交活跃。从成交量来看,上周日均成交量603笔,较前一周上升77%。从成交品种期限来看,平均剩余期限较前一周有所回落,主因一年以下的信用债成交量占比大幅上升。从成交品种等级来看,主体AAA品种成交占比小幅上升,而AA及以下品种成交占比则小幅下降。二级成交偏好高等级和短久期品种,风险偏好有所回落。

转债涨势延续。上周中证转债指数上涨2.47%,日均成交量上升75%,转债平价指数上涨1.5%;同期沪深300指数上涨1.94%、创业板指上涨1.32%、上证50上涨1.48%。个券120涨2跌,正股93涨1平28跌。

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