长城基金一周市场资讯及观点20181028
2018-10-31
一、市场表现
上周A股有所反弹，成交量增幅明显。上证综指本周上涨1.90%；深圳成指本周上涨1.58%，创业板指本周上涨1.06%。本周两市总成交量1.64万亿，环比上涨31.02%。外围股市除巴西指数外下跌明显，道琼斯指数下跌2.97%；纳斯达克指数下跌3.78%；富时100指数下跌1.56%，日经指数下跌5.98%；发展中国家市场，孟买SENSEX指数下跌2.82%，雅加达指数下跌0.90%，巴西指数上涨1.78%；自由经济体市场，新加坡海峡指数下跌2.95%，恒生指数下跌3.30%。
二、热点板块
本周涨幅靠前的板块依次为房地产、非银、煤炭板块，分别上涨7.92%、6.29%和6.12%。另一方面，跌幅靠前的板块依次是食品饮料、石油石化和计算机，分别下跌8.10%、0.89%及0.33%。
三、消息面
国内：
1. 国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议强调，10月19日对外宣布的稳定市场、完善市场基本制度、鼓励长期资金入市、促进国企改革和民企发展、扩大开放等五方面政策，要快速扎实地落实到位。
2. 新个人所得税法增加了反避税条款，借鉴企业所得税法的成熟经验，实施条例细化了反避税的有关规定，明确了有关概念和判定标准。
3. 据中国证券报，银保监会及业内人士表示，当前银行业股权质押融资业务风险可控，强制平仓情况也属少数。分析人士指出，接下来有更多支持实体经济措施“在路上”，包括保险资金在内的优质长期资金有望进一步助力风险化解。
4. 并购重组接连迎利好政策。证监会新闻发言人常德鹏就IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易相关政策答记者问时表示，IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。同时，证监会在相关问题和解答中表示，将区分交易类型，对构成重组上市（俗称借壳）和不构成重组上市的交易设定具体的监管标准。
5. 全国中小企业股份转让系统最新披露数据，今年以来共有1142家挂牌公司在新三板完成股票发行融资，累计发行股票金额503.51亿元。截至19日，新三板总市值为35758.03亿元，挂牌公司总计10922家。
6. 中基协：为支持私募基金管理人和证券期货经营机构（含证券公司私募基金子公司）募集设立的私募基金和资产管理计划参与市场化、法治化并购重组，纾解当前上市公司股权质押问题，即日起将对符合条件的私募基金和资产管理计划特别提供产品备案及重大事项变更的“绿色通道”服务。
7. 央企ETF新鲜出炉。华夏、博时旗下央企ETF发布基金合同生效公告显示，华夏中证央企ETF募集规模为158.87亿，博时央企结构调整ETF募集规模为252.22亿。据一位参与央企ETF产品设计的业内人士称，首批三只央企ETF规模合计达到500亿元，其中80%来自于机构投资者。
8. 四大行私募首单来了：该基金的管理人是农行旗下私募持牌机构农银资本管理有限公司。这是继工农中建四大行成立私募投资机构，且工银投资、农银资本、建信金投拿下私募牌照以来，银行系私募的又一新动作。
9. 山东省政府近日印发《山东省现代金融产业发展规划（2018-2022年）》，提出将调整优化信贷市场，增强山东省企业融资服务网络系统服务功能，将其逐步打造成全省性企业综合融资服务平台。
10. 据证券日报，9月一线城市商品住宅销售价格环比下降，二线、三线城市涨幅回落。分析认为，部分城市开始步入到降价的行列中，后续若是市场观望情绪继续加重，那么实际上房价降温的城市数量将会持续增加。
11. 农村农业部：云南省昭通市镇雄县发生生猪非洲猪瘟疫情。
12. 估值175亿的马蜂窝，竟是一座僵尸和水军构成的鬼城？对比发现马蜂窝的数据异常，2100万“真实点评“里面有1800万条或是通过机器人刷来的。马蜂窝回应称，正核实，今将发布结果。
13. 多地出台政策促新能源汽车发展，公共机构带头推广。截至9月底，全国新能源汽车保有量达221万辆。
14. 海南省长沈晓明昨日表示，努力在全域汽车清洁能源化方面走在全国前列，并为全球岛屿地区推广应用清洁能源汽车作出示范。海南将努力在全国率先实现全域汽车清洁能源化，积极带动相关产业发展。
15. 华为进军印度智能手机市场新计划，三年投资逾1亿美元。为了支持预期的增长，华为还将与台湾代工制造商富士康合作，在印度生产智能手机。不过，华为仍在与伟创力合作，在印度南部东岸城市钦奈生产手机。
16. 2018世界智能网联汽车大会闭幕式上，北京市经济和信息化委员会主任王刚发布《北京市智能网联汽车产业白皮书(2018年)》，明确了到2022年，北京市智能网联汽车及关联产业规模达到1000亿元。
17. 国务院常务会议：进一步推动优化营商环境政策落实，对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度，提高对小微和民营企业金融服务的能力和水平；决定设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难。
18. 央行：设立民营企业债券融资支持工具，毫不动摇支持民营经济发展。民营企业债券融资支持工具由央行用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。
19. 央行：再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的金融机构，若小微和民营企业贷款占比高、存贷比指标较高、借用再贷款后能够增加信贷投放的，可向当地央行分支行申请再贷款和再贴现。央行分支行要加大政策支持力度，符合条件的及时发放。
20. 央行货币政策委员马骏：预计在不久的将来政策层面将有一系列提升市场信心的举措；明年减税、减费的力度有望达到甚至超过1%的GDP，即可能大于美国减税的力度；在解决民营企业融资难方面，近期也会有一些实质性的措施。政府或将推出专门支持民营企业的担保基金，提升银行对民营企业的贷款意愿。
21. 能源局：9月全社会用电量同比增长8%；1-9月，全社会用电量累计51061亿千瓦时，同比增长8.9%。
22. 税务总局：增值税留抵退税工作成效显著，截止9月底，已实际退税1148.5亿元，其中先进制造业和现代服务业退税1061亿元，有效缓解了企业的资金压力。
23. 新华社，农村土地承包法修正案草案二次审议稿10月22日提请全国人大常委会审议。相比一审稿，草案明确对土地经营权流转的保护，包括明确土地经营权流转的内涵，以及对随意解除土地经营权流转合同的限制等。
24. 证监会主席刘士余：鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组、债转股以及股权融资；充分发挥私募基金积极作用，激发市场活力；大力发展公募基金等机构投资者；鼓励基金公司依法实施股权激励和员工持股计划，充分调动专业人才的积极性；完善基金销售机制，推进基金投资顾问队伍建设。
25. 据新华社，公司法修改拟完善股份回购规定。公司法修正案草案10月22日提请全国人大常委会审议。公司股份回购制度拟增加“将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券”和“上市公司为避免公司遭受重大损害，维护公司价值及股东权益所必需”等情形。适当简化股份回购的决策程序，提高公司持有本公司股份的数额上限，延长公司持有所回购股份的期限。
26. 证监会主席刘士余：对公司法有关股份回购的规定进行修改完善，为促进公司建立长效激励机制、提升上市公司质量，特别是为当前形势下稳定资本市场预期等，提供有力的法律支撑，十分必要。
27. 中国证券业协会组织部分证券公司共商市场化方式化解股权质押风险，提升股权质押融资业务风险管理水平，支持民营经济高质量发展的方法和途径，初步形成证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划的意向性方案。中国证券业协会透露，11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，作为引导资金支持各家证券公司分别设立若干子资管计划，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资，形成1000亿元总规模的资管计划，专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难，更好服务实体经济，支持民营经济高质量发展。
28. 创业板再获追捧，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF上周五分获6.27亿份、5.8亿份净申购，而华夏上证50ETF份额止步十一连增。券商ETF涨停，为上市以来首次。
29. 中弘股份海南如意岛项目股权遭法院冻结，佳兆业拟14亿接盘。中弘股份公告称，公司及下属控股子公司累计逾期债务本息已达77.65亿元，全部为各类借款。
30. 据36氪，FF正在面临财务困难，FF通过全员邮件表示，公司因此被迫将对全员降薪20%，其中，公司创始人兼CEO贾跃亭将只领取一美金年薪，并已与新融资展开洽谈，此次遭遇财务困难的起因是投资方恒大健康违约。
31. 银保监会近日下发《互联网保险业务监管办法（草稿）》，对比发现，继意外险、定期寿险等放开区域限制后，未来消费者可在网上跨区域购买养老年金保险、税延养老保险等产品。
32. 据北京市某机构的项目推介材料称，成立不足5年的微众银行的市场估值达1200亿元，今年上半年的营业收入达41.9亿元，净利润达11亿元，接近2017年全年水平。
33. 桥水基金首支中国境内私募基金——桥水全天候中国私募投资基金一号，已于10月17日在基金业协会完成备案。
34. 住建部：1-9月全国棚户区改造开工超过530万套，占年度目标任务的92%，完成投资13700多亿元。
35. 北京市房地产中介协会表示，9月，北京住房租赁市场量价继续回落，成交量环比下降约8%。在租金方面，“自如”整租的租金环比下降5.5%，“相寓”租金环比下降4.3%。
36. 北京继续加大土地供应力度，10月22日北京再推4宗“限竞房”用地，2宗共有产权房用地。北京前三季度住宅新开工面积802万平方米，增长25.9%；商品房销售面积407.1万平方米，下降27.9%，其中，住宅销售面积305.2万平方米，下降17.7%。
37. 农业农村部：将开展东北黑土地保护利用试点；通过补助、贷款贴息、设立引导性基金以及先建后补等方式，撬动政策性金融资本投入，引导商业性经营资本进入，加快构建政府、企业、社会共同参与的黑土地保护多元化投入机制。
38. 能源局：9月全社会用电量同比增长8%；1-9月，全社会用电量累计51061亿千瓦时，同比增长8.9%。
39. 据新华社报道，港珠澳大桥开通仪式10月23日上午在广东珠海举行。
40. 深圳市拟2035年基本建成全球海洋中心城市，并提出多项措施鼓励海洋企业发展，包括大力发展本土海洋企业、吸引知名海洋企业总部落户、鼓励尚未涉海的企业向海延伸、扶持中小微海洋企业发展等。
41. 据券商中国，11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，分别是中信、海通、国泰君安、申万宏源、银河、华泰、国信、招商、广发、中信建投、中金公司。这些券商基本都是净资本排名靠前、或者股票质押业务规模靠前的大券商，有的承诺出资不超20亿，有的意向出资25亿等。
42. 据证券时报，深圳国资安排数百亿专项资金驰援上市公司的行动又有新进展，首批资金已经发放，已有部分上市公司拿到援助资金。深圳高新投首批对接的民营上市公司有16家，包括铁汉生态、索菱股份、华鹏飞、翰宇药业、雷曼股份、兴森科技、证通电子、迪威迅、欣旺达、爱施德、英唐智控、腾邦国际、九有股份、齐心集团、万润科技、今天国际，还有一家系拓维信息单一第三大股东深圳市海云天投资控股有限公司，共计17家。另据报道，英唐智控：已与深圳高新投完成对接，驰援资金预计在11月到位。
43. 上交所企业上市服务官微发文称，周二上会的青岛蔚蓝生物通过IPO审核。蔚蓝生物的顺利过会，不仅打破了“最近一年扣非后净利润要达到8000万方能在主板成功过会”的“江湖传言”，也为更多具有发展潜力的创新企业登陆主板市场树立了典型，增强了信心。
44. 据证券时报，养老金最新出现在九阳股份、常熟银行、浙江美大、天源迪科、元隆雅图等5只个股前十大流通股东名单中，全部为新建仓，合计持股量2207万股，期末持股市值合计2.80亿元，持股比例最多的是元隆雅图。
45. 最大RQFII，A股ETF–南方A50 ETF获得今年以来破纪录申购，继周一净流入3560万美元后，周二又流入超过9560万美元，两日总共净流入超1.3亿美元。
46. 得到阿里巴巴集团支持的母婴社区平台宝宝树寻求获准在港交所进行首次公开募股，拟最高募资8亿美元。
47. 浙江省民办基础教育服务机构莲外教育日前向港交所提交IPO申请，是8月司法部公布民促法送审稿以来第一家递交上市申请的义务教育公司。
48. 汉能移动能源控股集团公告称，决定对汉能薄膜发电私有化，收购价格为每股不低于5港元，私有化之后公司拟在国内A股上市。汉能薄膜发电停牌已经超过三年，停牌价为3.91港元。
49. 中国证券报，第二批养老目标基金获批，正式名单或将于近期公布。第二批获批公司名单中，有部分和第一批重叠。基金公司人士称，第二批养老目标基金如果在发行时撞上和首批养老目标基金同样的发行渠道（主要是银行），估计会等前序产品结束募集后才会发行新产品。
50. 银华基金发布基金合同生效公告称，银华中证央企结构调整交易型开放式指数证券投资基金正式成立。银华央企ETF募资规模为72.3亿元，首批三只央企ETF规模合计483.4亿元。据业内人士透露，这三只央企ETF募资总额的80%来自于机构投资者。
51. 据券商中国，海航旗下已经成立30年的老牌券商——联讯证券股权转让迈出实质进展。广州开发区金控斥资41.19亿元，再度买入13.26亿股联讯证券股权，收购完成后，占联讯证券总股本的47.24%。
52. 据经济参考报，10月份以来，多家房地产企业先后公布了发债计划。不过，由于今年以来房地产行业的融资环境持续收紧，有关部门出台多项政策防范房地产行业的债务风险。尤其是近段时间，“长租公寓”市场的风险引起业内普遍重视。在此背景下，多家房企发债受阻，其中不乏“长租公寓”项目的融资计划。
53. 工信部副部长辛国斌：我国汽车产销基数已经很大，2017年达到了2940万辆的产销规模，这种高速增长恐怕难以持续；从目前形势来看，产销高速增长的时期可能已经过去了，低增长恐怕是未来发展的一个常态。
54. 工信部：网络提速降费助力信息消费井喷式增长，9月份我国移动用户户均移动流量消费达5.14GB，是去年同期的2.6倍，网络基础设施投资稳定增长，基础电信企业5G研发和试验加快部署。
55. 习近平对自由贸易试验区建设作出重要指示强调，继续解放思想积极探索，加强统筹谋划改革创新，把自由贸易试验区建设成为新时代改革开放新高地。
56. 国务院总理李克强在中国工会第十七次全国代表大会上作经济形势报告时表示，坚持稳中求进工作总基调，根据实际不断创新宏观调控思路和方式，不搞大水漫灌，持续深化改革、扩大开放、促进创新，着力优化营商环境，更大力度简政减税降费，更有效激发市场主体活力，更多举措挖掘内需潜力，更有针对性破解实体经济发展难题，更好保障和改善民生，保持经济平稳运行在合理区间，促进经济高质量发展。
57. 国有金融资产第一次向全国人民报清“明白账”。《2017年度国有资产管理情况的综合报告》10月24日提请十三届全国人大常委会第六次会议审议。根据报告，2017年，全国国有企业资产总额183.5万亿元，负债总额118.5万亿元，国有资本及权益总额50.3万亿元，全国国有企业境外总资产16.7万亿元。
58. 发改委：第三批混改试点已批复8家央企子企业试点方案，各地已批复15家地方国企试点方案；目前正抓紧研究混改试点企业员工持股等政策。
59. 发改委：前三季度，共审批核准固定资产投资项目147个，总投资6977亿元；项目主要集中在高技术、能源、农业水利、社会事业、交通运输等领域。
60. 发改委：9月份CPI数据正式发布后，社会上出现了有关“通胀”甚至“滞胀”的声音，这种担忧多虑了，当前，我国物价保持平稳运行，并未出现趋势性上涨迹象。今年我国天然气供需虽然处于紧平衡状态，但居民用气可以全额保障。
61. 发改委：要下大力气破除民间资本进入重点领域的隐性障碍，取消、减少各类阻碍民间投资的不合理附加条件；鼓励地方通过建立民营企业贷款风险补偿机制、开展“银税互动”等多种方式，加大对民营企业融资支持力度。要尽快落实修改后的个人所得税法，确保明年1月1日起实施；要加大金融支持消费的力度，加快消费信贷管理模式和产品创新。
62. 戴姆勒与吉利集团宣布，双方将在华组建合资公司，提供高端专车出行服务。该合资公司总部将设在杭州，双方持股比例为50:50，使用高端车型包括但不限于梅赛德斯-奔驰品牌。
63. 北京金融控股集团有限公司正式成立，原银保监会国际部主任范文仲担任党委书记、董事长。按北京市委要求，北京金控集团定位于打造牌照齐全、资源协同、业务联动、风险隔离的国有金控集团。
64. 相关人士表示，第二批养老目标基金名单大致为汇添富3只、华夏2只、华安、建信、中欧、嘉实、泰达宏利、国泰、兴全各1只，合计12只。另据经济观察网，第二批12只养老目标基金已在途中：9家获批文，该批产品中的养老目标日期2050为首次获批。
65. 今年6月由华夏、南方、招商、嘉实、易方达、汇添富推出的6只战略配售基金备受瞩目。10月24日，易方达和招商率先披露旗下战略配售基金三季报，两只基金三季度均跑输业绩基准，配置上均无股票，以债券为主。易方达战略配售基金债券配置的比例甚至高达98.04%。
66. 全国工商联发布《改革开放40年百名杰出民营企业家名单》，马云、马化腾、王传福、任正非、雷军、刘永好、许家印、李书福、李彦宏、张近东、宗庆后、俞敏洪、陶华碧、曹德旺等入选。
67. 中国一汽与16家银行签署战略合作协议，各银行给中国一汽意向性授信共计10150亿元。
68. 马蜂窝在3个月以前开始进行新一轮融资，领投方为腾讯，投后估值20亿美元，高鹄资本担任融资顾问。据一名接近交易的人士称，马蜂窝本轮融资“基本close，只是spa协议（股权认购协议）还没签”。
69. 华为相关人士回应“停止社招”：没有停止向社会招聘；将持续开放，面向全球吸收优秀人才，在公司新愿景下推进业务不断发展。
70. 今日头条母公司字节跳动已完成Pre-IPO融资，投前估值达到750亿美元，目前最终的融资金额尚不明确。
71. 习近平表示，党中央高度重视并一直在想办法促进中小企业发展，希望广大中小企业聚焦主业，加强自主创新，通过自身努力不断取得新的业绩，让企业兴旺发达。
72. 李克强：“中国制造”要尽早变为“中国精造”，无论是日常消费品生产，还是高精尖制造，都需要有一大批“身怀绝技”的大国工匠。中国有9亿劳动者，1.7亿受过高等教育或有专业技能的人才，这是世界上任何国家都无法比拟的巨大的人力人才资源；“人口红利”加速向“人才红利”转变，这是中国发展的最大“底气”。
73. 李克强：要求加快抗癌药医保准入谈判，最大幅度降低药价；国务院有关部门要加快推进，切实把好事办好，确保各项减税落实到位，让个税改革更多惠及普通劳动者。
74. 日本首相安倍晋三周四下午抵达北京，开始对中国进行正式访问。此访是日本首相时隔7年正式访华。
75. 银保监会主席郭树清：中国金融风险总体可控，市场信心仍然稳定；中国将继续银行、保险业市场开放。
76. 财政部、工信部发布关于对小微企业融资担保业务实施降费奖补政策的通知，要求中央财政在2018-2020年每年安排资金30亿元，采用奖补结合的方式，对扩大小微企业融资担保业务规模、降低小微企业融资担保费率等政策性引导较强的地方进行奖补。
77. 财政部：将相纸胶卷、塑料制品、竹地板、草藤编织品、钢化安全玻璃、灯具等产品出口退税率提高至16%；将润滑剂、航空器用轮胎、碳纤维、部分金属制品等产品出口退税率提高至13%；将部分农产品、砖、瓦、玻璃纤维等产品出口退税率提高至10%，取消豆粕出口退税，自11月1日起执行。
78. 商务部：中国成为世界第一大外国直接投资的流入国；将持续推动吸引外资政策措施的落实，进一步放宽外资准入限制，持续优化稳定、可预期的外商投资环境，努力使中国继续成为外国直接投资最具吸引力的目的地。将加快《外国投资法》的立法进程，不断提高投资自由化和便利化的水平。
79. 经济参考报头版刊文称，消费是一个相对稳定的慢变量，不会出现大起大落，而我国又已经成长为全球数一数二的消费市场，有极大的深度和广度吸收外部冲击。只要经济金融不出现大幅动荡，居民对于未来美好生活仍有充分预期，消费就将为增长提供持续动力。对此，我们应该有充分的信心。
80. 银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场长期健康发展。
81. 广州市国资委发布混合所有制改革20个重点项目，将公开招募战略投资者。这20个项目涉及总资产约5000亿元，年营业收入约300亿元，净利润近40亿元。
82. FF紧急救济申请未获通过，最终仲裁前外融资额不得超过5亿美元。香港国际仲裁中心否决了贾跃亭提出的彻底剥夺恒大融资同意权的要求，并否决了贾跃亭临时提出要进一步剥夺恒大资产抵押权的新要求。据新浪评论，FF仲裁行至中场：贾跃亭被允许融资，恒大亦未出局。
83. 哔哩哔哩与腾讯合作，为平台拓展动漫和游戏内容。李嘉诚基金会在三天内买入831万股长实集团股票。
84. 银保监会就《国务院关于修改〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见，增加一条“外国银行可以在中华人民共和国境内同时设立外商独资银行和外国银行分行，或者同时设立中外合资银行和外国银行分行”；将第三十一条第二款修改为“外国银行分行可以吸收中国境内公民每笔不少于50万元人民币的定期存款”。
85. 央行副行长潘功胜：小微金融是我国金融服务业短板，是金融服务实体经济的薄弱环节，也是中国金融业供给侧结构性改革重点内容；服务小微企业需商业银行和企业双向发力。
86. 银保监会主席郭树清：将持续深化改革，推进养老金市场供给侧结构性改革，加快商业养老保险发展，加大银行业和保险业资金对养老产业的支持力度，促进商业养老保险更有效的为经济发展提供长期资本。
87. 据证券时报，深圳部分银行首套房贷利率已下调，而且房贷审批有所加快，最快一周就能放款。其实，除了深圳以外，全国已有不少城市房贷利率出现松动，这对于政策面偏冷的地产行业来说，算是迎来些许暖意。在房贷提速方面，深圳不仅首套房贷利率下调，而且最快可一周放款，北京房贷政策未现松动，放款速度稍有加快。
88. 工信部、科技部等四部委联合印发《原材料工业质量提升三年行动方案(2018-2020年）》。到2020年，我国原材料产品质量明显提高，部分中高端产品进入全球供应链体系，供给结构得到优化，原材料工业供给侧结构性改革取得积极成效。
89. 小米MIX3发布会上，雷军将MIX3的手持超级夜景与华为P20 Pro的超级夜景做对比，并再次开怼称，友商的手机贼贵，但贵的不一定是最好的；明年一季度将推出小米MIX3 5G版本。
90. 习近平会见日本首相安倍晋三时指出：中国改革正在不断深化，开放的大门将越开越大；中日双方要开展更加紧密的国际合作，拓展共同利益，推动区域经济一体化，共同应对全球性挑战，维护多边主义，坚持自由贸易，推动建设开放型世界经济。
91. 李克强：在当前国际形势背景下，中日作为世界主要经济体，应当共同维护多边主义和自由贸易，推动构建开放型世界经济；加速推进中日韩自贸区和RCEP谈判，促进区域贸易投资便利化，共同建设东亚经济共同体，助力亚太区域一体化进程。
92. 发改委主任何立峰、商务部部长钟山与日本外务大臣河野洋平、经济产业大臣世耕弘成共同签署《关于建立中日创新合作机制的备忘录》。双方同意在中日经济高层对话框架下，建立跨部门的“中日创新合作机制”，促进包括产业领域在内的创新领域及知识产权等具体合作。此前，何立峰表示，日本和中国公司将签订大约50份谅解备忘录。
93. 财政部：1-9月，国有企业利润总额25773.6亿元，同比增长19.1%；营业总收入421125亿元，同比增长10.2%；偿债能力和盈利能力比上年同期均有所提升，利润增幅高于收入8.9个百分点，钢铁、石油石化、有色等行业利润增幅较高。
94. 财政部政府和社会资本合作（PPP）中心公布全国PPP综合信息平台项目管理库最新统计数据：今年1到9月，管理库新增项目1152个、投资额1.5万亿元。截至2018年三季度，管理库累计项目数8289个、投资额12.3万亿元。
95. 央行：经国务院批准，10月26日，央行与日本银行签署了中日双边本币互换协议，旨在维护两国金融稳定，支持双边经济和金融活动发展。协议规模为2000亿元人民币/34000亿日元，协议有效期三年，经双方同意可以展期。
96. 证监会：贯彻落实公司法修改决定，将系统梳理有关上市公司股份回购制度规则，对于继续适用的要严格执行，对于公司法修改提出的新要求，及时完善相应的配套制度规则；将加大监管执法力度，依法严厉查处利用股份回购实施内幕交易、操纵市场、信息披露违法、“利益输送”、“忽悠式回购”等违法违规行为，切实维护上市公司股份回购市场秩序，发挥股份回购制度积极作用，促进资本市场持续稳定健康发展。
97. 中国人大网公布关于《中华人民共和国公司法修正案（草案）》的说明。刘士余表示，从三个方面对股份回购相关条规进行修改完善：适当简化股份回购的决策程序，提高公司持有本公司股份的数额上限，延长公司持有所回购股份的期限。
98. 6、银保监会就《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，本次修订调整的主要内容是取消保险资金开展股权投资的行业范围限制，通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济能力。《股权办法》不再限制财务性股权投资和重大股权投资的行业范围，要求保险公司综合考虑自身实际，自主审慎选择行业和企业类型，并加强股权投资能力和风险管控能力建设。
99. 证监会与日本金融厅签署促进两国证券市场合作的谅解备忘录，两国交易所、行业协会也签署了加强合作的谅解备忘录。上交所与日本交易所集团签署更紧密合作谅解备忘录，共同推动中日ETF互通。
100.中国9月规模以上工业企业利润总额5455亿元同比增4.1%，前值9.2%；1-9月，规模以上工业企业实现利润总额49713.4亿元，同比增长14.7%，增速比1-8月份放缓1.5个百分点。
101.统计局：前三季度工业利润总体保持较快增长，新增利润主要来源于钢铁、建材、石油、化工行业；9月工业利润增速比8月份减缓，主要受工业产销增速放缓、价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素影响。
国际：
1. 据新浪，富国银行认为，下周欧洲央行将公布10月利率决议，预计将按兵不动，货币政策声明的措辞和基调对于下步政策行动而言，是关键所在。
2. 沙特宣布成立首个特别经济区。
3. 特斯拉官网撤下“全自动驾驶”选项。马斯克表示，这个选项会让客户产生混淆，无法保证驾驶员处于中心位置。
4. 美国财长努钦：各国必须将从伊朗购买的石油减少20%以上，才能有资格获得美国制裁的豁免；并不期待进口伊朗石油的国家在11月将购买量降至零，但最终不得不降至零。
5. 黄金协会会长宋鑫透露，我国黄金连年产销量领跑全球，探明储量仅次于南非，全行业已经进入新的发展阶段。
6. 千吨俄产“中国大豆”运抵国内。这是中国企业在俄罗斯种植的非转基因大豆首次通过水路大批量回运国内。伴随着该粮食专用驳船首航成功，中俄界江首个粮食专用码头正式启用。
7. 欧盟经济和金融事务专员莫斯科维奇：意大利的赤字问题仍然存在，结构性赤字过高；希望就预算问题与意大利进行建设性对话，欧盟委员会不希望意大利出现危机。
8. 意大利总理孔特：穆迪给予意大利稳定的前景展望，暗示着意大利基本面向好；如果意大利债务没有如预期下滑，将采取措施确保债务水平下降。
9. 意大利副总理迪马约：如果欧盟委员会否决意大利的预算草案，将需要花费数周的时间就此进行讨论；在国债价格上升之后，政府正监控银行业的发展情况。
10. 意大利财长特里亚：政府意识到意大利预算计划不符合欧盟的规则；意大利没有计划在2019年后上调结构性赤字；希望与欧盟就预算展开结构性对话；致力于从2022年开始减少结构性赤字；结构性赤字调整可能不会在2019年实施，不过2020-2021年间没有打算进一步扩大赤字；相信预算案将能够令投资和经济重新恢复增长。
11. 穆迪宣布将意大利主权信用评级从Baa2下调至Baa3，没有将意大利评级降为垃圾级。Baa3虽然仅比垃圾级别高出一档、是可投资级别的最低级，但穆迪将前景展望一项上调至“稳定”。
12. 英国首相特雷莎？梅发言人：英国希望在今秋结束脱欧谈判；延长脱欧过渡期只是一个想法。
13. 韩国央行行长李柱烈：将考虑在11月会议上加息，除非经济出现重大问题。
14. 老虎环球为最新成立的风险投资基金融资37.5亿美元，使之成为今年同类基金中融资规模最大的之一，该基金重点在中国、印度和美国投资消费互联网、云计算、行业软件以及直接面向消费者的企业。
15. 苹果看好iPhone XR新机销售，近期已向台积电、和硕、可成、GIS-KY等主要供应链追加订单。
16. 星巴克正逐步削减欧洲市场业务，包括将83家位于法国与荷兰的门店业务卖给合作伙伴Alsea；关闭位于荷兰阿姆斯特丹的办公室，将运营重心转移至英国伦敦。
17. 菲亚特克莱斯勒宣布，将以62亿欧元的价格将旗下汽车零部件生产商马瑞利集团（Magneti Marilli）出售给日本汽车零部件生产商Calsonic，交易完成马瑞利将保持独立运营。
18. 沙特能源大臣表示，可能会在12月7日签署新的欧佩克+协议，沙特将很快提高产量至1100万桶/日，不能保证油价不会超过100美元/桶，没有重复1973年式石油禁运的意图；若2019年石油供应减少300万桶/日，无法补足减少的数量，不得不动用石油储备。
19. 美联储发布的贴现利率政策会议纪要显示，在美联储的12个地方联储中，有10家地方联储在9月份支持将贴现利率上调25个基点，至2.75%。
20. 美联储博斯蒂克：我倾向于美联储2018年整体加息四次；在市场变化和我对前景的看法上，没有“阈值性数字”；正密切关注市场信号，同时关注实际经济表现；希望美联储实现中性利率政策。
21. 据福克斯新闻，美国国家经济顾问库德洛：新的减税措施正在计划阶段；新的减税措施可能在中期选举之后。
22. 欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯：欧盟否决了意大利预算草案，要求其在三周内进行修改；意大利周一对2019年预算草案的解释不能令人信服；意大利政府公开且有意识地违背了以往对于预算案的承诺。此前，意大利总理表示，排除预算案有方案B，不能接受预算案实质性的变更；政府将不会让意大利退出欧盟或欧元区；2019年2.4%的赤字水平是上限。
23. 欧盟将向英国提供覆盖英国全境的关税协议，以解决爱尔兰后备方案问题。但该协议必须独立于脱欧协议之外，作为一份单独的协议存在。
24. 英国首相特雷莎？梅发言人：达成脱欧协议仍是最可能的结果；英国政府的立场就是欧盟提出的边境担保法案是不可接受的。
25. 日本财务大臣麻生太郎：原则上消费税将如期上调，上调消费税将会带来一些影响，但不会因此而推迟计划。
26. 福特汽车计划明年年初开始在美国华盛顿测试自动驾驶汽车，将成为首个在美国首都进行自动驾驶汽车测试的公司。
27. 高通与三星电子宣布，将于2020年共同推出5G小型基站，优化5G网络，并支持5G基础设施的规模化部署。
28. 美联储经济状况褐皮书：经济活动扩张，经济增长温和中性；一些制造商提到成本上升与贸易不确定性；劳动力短缺广泛被提及，且与薪资增长相联系；薪资增长被多数人认为是温和中性的。
29. 特朗普周二再次对美联储加息节奏进行抨击，称“每次我们做出点成绩，他就加息”，鲍威尔“几乎看起来很乐意加息”。特朗普还表示，现在就表示是否后悔任命鲍威尔“还太早”，但有可能后悔任命鲍威尔。
30. 美联储梅斯特：对联邦基金利率的长期预估值为3%；特朗普总统的批评言论不会影响美联储的政策决定。
31. 美联储卡普兰： 预计2019年利率可能上升至2.75%-3%区间；美联储应该渐进、有耐心的加息至中性利率水平。
32. 加拿大央行将基准利率上调25个基点至1.75%，为年内第三次加息，符合市场预期。加拿大央行删除“将继续采取在未来数据指引下渐进加息的做法”的措辞；上调第三季度GDP预期至1.8%，此前为1.5%；预计第四季度GDP为2.3%；预计2018年到2020年经济增速年率平均为1.9%；将根据经济对加息的适应情况来决定加息的合适步伐。
33. 加拿大央行行长波洛兹：经济不再需要刺激；我们的工作就是阻止经济过热以及通胀失控；加拿大央行的政策仍然是相当具有刺激性的；撤销“渐进”措辞，将允许央行加快加息速度、也会允许央行放慢加息速度，具体行动取决于形势的发展变化。
34. 英国内阁泄露的内部文件显示，特雷莎？ 梅的脱欧计划可能使英国脱欧过渡时期持续多年，而并非首相之前承诺的仅几个月的时间。
35. 爱尔兰总理：脱欧谈判的时间正逐渐耗尽；无协议脱欧的风险每天都在增加；脱欧过渡期的想法可能取代边境担保法案；英国政治家可能对达成协议造成拖累；很难达成脱欧协议。
36. 德国10月制造业PMI初值52.3，预期53.4，前值53.7；服务业PMI初值53.6，预期55.5，前值55.9。法国10月制造业PMI初值51.2，预期52.4，前值52.5；服务业PMI初值55.6，预期54.7，前值54.8；综合PMI初值54.3，预期53.9，前值54。
37. 2018年前八个月，外国投资者对美国国债的持有规模增加780亿美元，这一数字仅略高于去年同期购买规模的一半。美国财政部数据显示，海外买家目前持有41%的未偿美国国债，为15年来最低比例，而2013年时这一比例为50%。
38. 美国9月商品贸易帐逆差760亿美元，逆差创纪录高位，预期逆差751亿美元，前值逆差758亿美元修正为逆差755亿美元。美国9月耐用品订单初值环比增0.8%，预期降1.5%，前值增4.4%。美国9月批发库存初值环比增0.3%，预期增0.5%。美国上周初请失业金人数21.5万人，预期21.5万人，前值21万人。
39. 美联储副主席克拉里达：“再进一步的”加息是合理的；将根据经济表现来调整加息路径；通胀信号并未达到“红色预警”；美国民众储蓄水平偏高，税率偏低，这对美国经济构成尾部风险。
40. 欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，边际贷款利率在0.25%不变，存款便利利率在-0.4%不变，每月购债规模削减至150亿美元，均符合市场预期。
41. 欧洲央行行长德拉吉：经济数据略微弱于预期，但仍证明经济在持续、广泛扩张。保护主义、新兴市场和金融市场风险依旧显著；仍然需要大量宽松的货币政策；如有必要，欧洲央行准备酌情调整所有工具。没有讨论延长QE；没有讨论我们的下一步行动；英国脱欧是进行资本关键比例调整的原因之一；货币联盟仍然是脆弱的。欧洲央行正监控脱欧谈判；仍然相信脱欧谈判能够取得很好的共识以减少金融稳定性风险。个人对欧盟和意大利之间达成协议充满信心；意大利可能带来一些溢出效应，不过将是有限的。
42. 欧洲央行管委诺沃特尼：离下一次欧元区的扩张还有几年。
43. 日本央行副行长若田部昌澄：采取强力措施刺破泡沫可能导致经济陷入严重衰退，不应该完全忽视资产价格的波动；仍在讨论收紧政策的可能性；在出现危机时需要扩张性宏观政策；采取措施预防金融危机的发生要比事后采取应对措施要好。
44. 标普：美国高风险杠杆收购或将卷土重来，今年1-9月份，杠杆收购中有近13%的交易举债规模相当于目标公司EBITDA的至少七倍，是去年全年的两倍多。
45. 美国第三季度实际GDP年化季环比初值增3.5%，预期3.3%，前值4.2%。美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值1.6%，预期1.8%，前值2.1%。
46. 美联储副主席理查德？克拉里达表示，目前美国货币政策面临的下行风险减少，他支持美联储进一步渐进加息。谈到最近的美国股市波动，克拉里达表示，如果美国金融环境变化的影响持续，美联储制定货币政策时会予以考虑，并结合一系列美国经济和金融数据综合决策。
47. 美联储卡普兰：市场波动很典型；预计经济增速温和；美联储将跟随经济和数据来决定加息路径；对保持政策路径不过于严格很敏感整；关注到成屋销售走弱；美联储独立性至关重要；美联储应渐进耐心地向中性立场转变；没有看到通胀压力。
48. 美联储梅斯特：美国货币政策依然宽松，需要加息至中性区间，财政刺激最终可以推动美国生产力，但不大可能太快生效，仍旧认为经济展望的风险均衡，是时候开始提高大型银行的资本缓冲了。
49. 欧洲央行：维持2018-2020年通胀展望不变；长期通胀展望为1.9%；下调2018及2019年GDP预估，维持2020年预估不变。
50. 欧盟经济和金融事务专员莫斯科维奇：如果意大利不提交新的预算案，欧盟也有其他选项；将考虑通过其他办法降低意大利债务。
51. 标普确认意大利主权信用评级在BBB，将其评级的前景展望从稳定下调至负面。10月19日，穆迪已下调意大利评级至BAA3（仅比垃圾级高一档），前景展望稳定。
52. 加拿大参议院批准了跨太平洋伙伴关系协定（TPP），该协定将在11个缔约国其中6个完成批准程序60天后生效，目前除加拿大外还有4个国家批准了该协定。
53. 英国首相特雷莎？梅发言人：英国脱欧后，英国海外领地将仍然维持现状；遵守在欧盟居民投票权方面的双边协定；正在进行英国脱欧的技术性谈判，如有必要，首相将尽快前往布鲁塞尔。
四、总体判断
国庆节后头一周A股连续调整，有一个直接原因是由于美国国债收益率快速回升突破3%引发美国股市暴跌，另外也受到国内A股股权质押风险爆发的影响。A股的连续调整引起了监管部门和中央领导的高度重视，并制定了一系列政策维护市场，极大的提升了投资者的信心，市场出现强劲反弹。
但反弹的持续性明显低于预期，外部原因可能还是由于美股市的剧烈波动还没有稳定，另外虽然有关部门和地方政府正在制定各项措施缓解上市公司股权质押风险和债务风险，但目前政策的力度和有关措施落地见效的时间可能还有待观察。另一方面，近期部分上市公司（包括茅台）公布的三季度业绩低于市场预期，可能引发绩优高价蓝筹股补跌。国家统计局公布的9月份工业企业的盈利增速大幅度回落，意味着上市公司盈利在未来还有进一步减速的风险。这些因素都继续压制着投资者的信心。
虽然综合国内国外各种因素分析，未来较长的时间段内A股可能还很难摆脱存量资金博弈和反复震荡找底的格局，短期内可能还很难形成连续大幅度的反弹。但我们一再重申，A股正在接近或正处在历史的大底部，当前A股的估值水平所隐含的收益率和风险补偿已接近历史高位，政策底也已经基本确立。投资者在当前的点位不宜失去信心，建议大家从长线的角度逢低重点关注基本面扎实、有长期逻辑的价值股和优质成长股，重点挖掘与稳增长相关的钢铁金融地产建筑等大盘蓝筹股和与自主可控相关的5G、半导体集成电路、云计算网络安全和军工股，以及大消费板块。
五、债券市场
债市上周延续涨势。国债利率平均下行3bp，AAA级、AA级企业债、城投债收益率平均下行0、1、3bp，转债指数反弹1.18%。
流动性保持宽松。本周处于缴税期，但资金面依旧宽松。央行净投放资金4600亿，其中逆回购投放4900亿元，逆回购到期300亿元，无MLF投放与到期。R007均值因跨月上行4BP至2.65%，R001均值下行8BP至2.33%。DR007均值上行1BP至2.60%，DR001均值下行8BP至2.29%。
政策效果存在不确定性，相对利好利率债？。近期各部委再次出台一系列政策，旨在化解信用风险、提振信用创造，但政策效果仍有待观察。一是，社融增速仍在逐月下降，宽信用政策尚未明显见效；二是，已有政策并非大水漫灌，或更利好龙头企业，再加上金融机构风险偏好仍低，短期对大多中小企业效果较少；三是，资管新规规范影子银行的大方向未变，非标融资仍趋萎缩。因此经济下行压力和融资需求萎缩对无风险利率形成支撑，以利率债和高等级信用债为代表的结构性债牛仍有空间。
民营企业利好政策出台。政策暖风下龙头民企确定性受益，但整体风险偏好的提升仍待观察。首先，宽信用政策尚未明显见效，短期只是改善市场对企业融资的预期，仅有预期的情况下，预计金融机构会优先选择更有希望最终能实现盈利提升的主体，一般就是各行业的龙头；其次，金融机构风险偏好的修复需要时间，投资者对基本面有瑕疵的主体仍持谨慎态度；最后，再融资政策的好转只能短期缓解流动性危机，盈利和现金流的改善将依靠企业自身创新能力提高和政策层面减税降费等措施的出台，上一轮供给侧改革产能过剩行业信用利差收缩也是等到信用基本面确定性好转以后才发生。
转债市场放量反弹。本周个税抵扣细则、信用风险缓释工具等相关政策出台，提振了市场情绪，股市止跌反弹，转债市场也迎来了放量上涨。在外部摩擦叠加经济、融资下行的背景下，只有通过减税降费、创新转型、释放改革红利，才能有效修复市场的风险偏好，帮助经济企稳回升。对于转债市场来说，盈利回落、估值回升仍是主要的制约因素，可关注减税降费等相关政策的进度（尤其是后续可能出台的增值税减免政策），以及利好的相关行业；再综合三季报业绩、转债估值等因素精选个券，等待市场的企稳反弹。
